Sequía y vencimientos: Otro dólar soja?
Un nuevo dólar soja?
En ese escenario , fuentes cercanas al ministerio de Economía conjeturan que es probable un nuevo dólar soja. Las dos versiones anteriores permitieron cumplir con el FMI.
“En agosto estábamos con reservas netas casi negativas. Cerramos el año con más de US$ 8.000 millones y tenemos además ampliado y activado el swap con China. Vamos a empezar las importaciones a pagarlas en renminbi a partir del acuerdo que se celebrara entre el Presidente Xi Jinping y el Presidente Fernández en el G7”, dijo Sergio Massa en una entrevista a El Cohete a la Luna ayer.
Si bien las reservas netas dejaron de ser negativas, hay una preocupación compartida tanto entre los funcionarios del Gobierno como entre los economistas de la City: si estos niveles alcanzan para mantener la actividad y afrontar los distintos pagos, en un comienzo de año donde se estima que el ingreso de dólares por la cosecha será cuanto menos U$9.000 millones menor este año a lo registrado en 2022. La Bolsa de Cereales calcula esa merma en US$ 14,500 millones (ver página 5).
De esta manera, la cuenta corriente cambiaria pasaría de tener un superávit de US$ 4.000 millones en 2022, a cerrar con un rojo de US$ 5.000 millones en 2023.
Reservas del BCRA
En línea con la meta del año pasado, el Gobierno argentino se comprometió con el F
MI a acumular US$ 5.500 millones de reservas en el primer trimestre de este 2023. La semana pasada, afrontó pagos, tanto al organismo internacional como a los acreedores que entraron al canje de deuda por unos US$ 2.300 millones.
El viernes, según el BCRA, las reservas brutas cerraron en US$ 43.104 millones, una caída de US$ 1.300 millones respecto a una semana atras. Aunque los vencimientos de deuda son moderados respecto a los que se esperan de 2024 en adelante, su peso relativo es alto en un contexto de menos ingreso de dólares.
“Con ningún otro sector que pueda suplir esa falta de oferta, además del adelantamiento a 2022 de las liquidaciones que podrían haberse hecho en 2023 y con la perspectiva de que en el período poselectoral pueda producirse un ajuste de precios relativos importante, lo que demoraría liquidación de divisas de este y otros sectores, la capacidad de acumulación de divisas del BCRA luce extremadamente desafiante”, dijo Pablo Repetto, de Aurum Valores.
El economista Fernando Baer, de Quantum Finanzas, advirtió: “Afrontar lo que viene,es complejo, posiblemente sea un trade off entre minimizar perdida de reservas y frenar el nivel de actividad”.
Falta de dólares
Entre las alternativas para administrar la falta de dólares, la idea de nuevos tipos de cambio diferenciales cobra fuerza. Sin embargo, Baer alertó: “Si la magnitud de las pérdidas estimadas de exportaciones por la sequia se convalidan, es dificil que se logre compensar. Seguramente veamos mayor volatilidad cambiaria”. En el mercado apuestan a que apelará a más cepo importador y nuevos tipos de cambios diferenciales para distintos sectores exportadores. Aunque no están descartados nuevos aportes de organismos internacionales.
Jorge Vasconcelos, de IERAL, afirmó: “Ya las importaciones de diciembre habrían caído 13 % interanual. No hay modo de contar con insumos y partes que permitan un funcionamiento normal de las actividades productivas. Y enero esta dando muy malas noticias climáticas. El valor de la cosecha en 2023 podría estar cayendo en US$ 9 mil millones”.w
Las importaciones de diciembre habrían caído 13 %. No hay modo de contar con insumos y partes para una actividad normal”
Fuente: Clarín
