Los precios del uranio se disparan a medida que los inversores compran combustible de energía nuclear

Las apuestas por la energía limpia y el repunte económico impulsan los precios de la torta amarilla a su nivel más alto desde 2014

Las empresas de energía nuclear se enfrentan a la competencia por el suministro de uranio por parte de inversores financieros, que apuestan por unos precios y una demanda mucho más altos del material radiactivo que se utiliza para alimentar los reactores.

El precio del uranio en bruto, conocido como torta amarilla, ha subido a su nivel más alto desde 2014, impulsado por un fideicomiso de inversión recientemente lanzado y dirigido por el administrador de activos canadiense Sprott.

Los inversores están apostando a que la energía nuclear será una parte clave del alejamiento de los combustibles fósiles y que la falta de nuevas minas de uranio significará que el precio tendrá que subir.

Sprott Physical Uranium Trust ha adquirido alrededor de 6 millones de libras de uranio físico, por un valor de alrededor de $ 240 millones, desde su lanzamiento el 19 de julio, lo que ha ayudado a impulsar los precios del uranio a más de $ 40 por libra, frente a los $ 30 a principios de año. Se espera que el suministro mundial de minas sea de alrededor de 125 millones de libras en 2021.

Presión sobre las empresas

Su compra agresiva ejercerá presión sobre las empresas de servicios públicos que necesitan asegurar el suministro del producto básico para la generación de electricidad. También se produce cuando China está planeando un gran aumento de su capacidad de energía nuclear durante la próxima década. Sumado a las tenencias de un fondo que adquirió, Sprott posee actualmente 24 millones de libras de uranio, por un valor de alrededor de $ 1 mil millones, en forma de torta amarilla.

Gráfico de líneas de los futuros de Yellowcake ($ / libra) que muestra que los precios del uranio se disparan al alza
Otros actores financieros también han estado comprando la materia prima apostando a que su precio subirá. Yellow Cake Plc, un vehículo que cotizó en Londres en 2018, contiene alrededor de 16 millones de libras de uranio.

«Este ha sido un factor clave del aumento del 30 por ciento en el precio del metal en 2021», dijo Nick Lawson, director ejecutivo de la corredora Ocean Wall.

Se espera que la demanda de uranio aumente de alrededor de 162 millones de libras este año a 206 millones de libras en 2030, e incluso más a 292 millones de libras en 2040, según la Asociación Nuclear Mundial, impulsada en gran medida por el aumento de la generación de energía en China mientras Pekín busca reducir las emisiones.

Al mismo tiempo, se prevé que el suministro de uranio disminuya un 15% para 2025 y un 50% para 2030 debido a la falta de inversión en nuevas minas.

«Los actores financieros claramente están acelerando el descubrimiento de precios, pero esto no ocurriría si no hubiera un déficit fundamental y sustancial», dijeron analistas de Canaccord Genuity.

Interrupción del suministro

La pandemia también ha interrumpido el suministro de algunas de las operaciones mineras más grandes de Canadá y Kazajstán. En diciembre, Cameco de Canadá suspendió temporalmente la producción en su mina Cigar Lake debido a la escasez de trabajadores, antes de reiniciarla en abril.

«Esto se da en un contexto de creciente demanda de energía a medida que la economía se recupera y un enfoque en la generación libre de carbono, siendo la energía nuclear un elemento clave de la generación de carga base de combustibles no fósiles», dijo Jonathan Guy, analista de Berenberg.

Las acciones de Cameco han subido un 70 por ciento en lo que va de año en la Bolsa de Valores de Toronto. De la noche a la mañana, las acciones de las empresas japonesas de servicios públicos subieron drásticamente después de que Fumio Kishida, uno de los principales candidatos a convertirse en el próximo primer ministro del país, dijera que era necesario reiniciar las plantas de energía nuclear para lograr las metas netas cero del país. La energía nuclear se cerró en Japón después del desastre de Fukushima Daiichi en 2011 y solo se ha restaurado lentamente.

El mes pasado, el fondo Sprott anunció que emitiría 300 millones de dólares en acciones nuevas, que estarían respaldadas por nuevas compras de uranio físico.

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Actualmente cotiza en la Bolsa de Valores de Toronto, el fideicomiso de uranio de Sprott también busca cotizar en la Bolsa de Nueva York el próximo año, lo que podría impulsar más compras, según Canaccord.

El fideicomiso Sprott compra uranio a través de WMC Energy, que lo almacena en Canadá, Estados Unidos y Francia. Sprott recibe una comisión de gestión del 0,35 por ciento, así como una comisión del 1 por ciento sobre el valor bruto o cualquier compra o venta de uranio.

Si los inversores siguen comprando uranio, los analistas esperan que las empresas de servicios públicos se vean presionadas para reemplazar los acuerdos de suministro a largo plazo antes de que expiren.

Por el momento, los contratos a largo plazo cubren el 98 por ciento del uranio que necesitan las empresas de servicios públicos estadounidenses. Pero esa cifra cae al 84 por ciento el próximo año y al 55 por ciento para 2025, según Yellow Cake.

Fuente: Financial Times