El temor a la recesión deprime los mercados

En el final de una semana cargada de datos económicos, se incrementaron los temores por la desaceleración de Europa y con ella la volatilidad de los mercados. Fue así que los principales índices de referencia se debilitaron alrededor del mundo y culminaron una rueda –y una semana- en rojo, a medida que se observa una curva de rendimientos invertida en Estados Unidos, un indicador adelantado que suele anticipar desaceleración económica/recesión.

Puntualmente, y si empezamos por las acciones de Wall Street, el Dow Jones (25.502 puntos), el S&P500 (2.801 puntos) y el Nasdaq (7.643 puntos) se desplomaron entre 1.8-2.5%. De igual forma, en la tendencia semanal cerraron con totalidad de bajas de 1.3%, 0.8% y 0.5%, en ese mismo orden.

Pasando a las bolsas europeas, los mercados volvieron a teñirse de rojo, extendiendo la tendencia de las ruedas previas, ya que las últimas cifras del índice de gestores de compras (PMI) de la zona euro indicaron una desaceleración generalizada en el continente. Esta fue de 51.3, por debajo de las predicciones de 52 de los analistas y la cifra de febrero de 51.9. Fue así que los principales índices retrocedieron hasta 1.7%, liderados por el IBEX35 español. Para la semana, los rojos fueron liderados por el DAX alemán (-3.1%), seguido por el CAC40 francés (-2.9%), IBEX35 español (-1.9%), FTSE británico (-1.1%) y MIB italiano (-0.3%).

En el mercado de la deuda, la curva de rendimiento del Tesoro de EEUU se invirtió por primera vez desde 2007, lo que resalta los temores de que una desaceleración global afectará a la economía norteamericana. En concreto, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó casi 10 puntos básicos a 2.44% (luego de tocar mínimos intradiarios en 2.42%), lo que es un rojo de alrededor de 15 pb en la semana.

Las tasas del viejo continente replicaron los rojos por entre 3-5 pb en la rueda, con el rendimiento de Alemania permaneciendo en territorio negativo (-0.01%) luego de hundirse 11 pb en la semana. En el resto de los países europeos, la tasa de los bonos a diez años españoles (1.06%) y los británicos (1.01%) retrocedieron 9 y 19 puntos básicos en las últimas cinco ruedas, mientras que la tasa italiana cae un punto básico a 2.44%.

Dentro del mercado de monedas, y como es lógico en tiempos de volatilidad, el yen japonés se apreció un 0.7% hasta los 110.1 yenes por dólar (+1.4% en la semana). De igual forma, la libra (1.32) y el Dollar Index –DXY- se apreciaron 0.8% y 0.3%, respectivamente, mientras que el euro se depreció 0.7% hasta los 1.13. Para las variaciones semanales, en tanto, las principales monedas europeas finalizaron entre 0.3-0.7% abajo, a medida que el índice americano permaneció prácticamente estable (+0.1%).