Abril: Volatilidad y fortaleza en los mercados financieros
El mes de abril estuvo marcado por la volatilidad y la fortaleza tanto en los bonos soberanos como en el mercado accionario. Los eventos clave incluyeron el recorte de tasas y el anuncio de un superávit fiscal por parte del Presidente Javier Milei. A nivel internacional, las tensiones geopolíticas generaron presión vendedora en los principales mercados accionarios y provocaron un significativo aumento en los precios del oro y el petróleo.
Abril terminó con una notable robustez en el mercado doméstico, pese a su volatilidad inicial: entre los bonos más destacados, el AL29D se incrementó un 12%, el GD30D 11%, y el AL30D un 9%, mientras que el GD35D subió un 10%.
Por otro lado, las mediciones de alta frecuencia indicaron una fuerte desaceleración de la inflación durante abril, impactando negativamente en los bonos CER. En este segmento, los más afectados fueron los de la curva larga CER, con el TZX28 perdiendo un 18%, seguido por el TZXD7 y el TZXD6, que descendieron un 17% y un 18% respectivamente.
Contrariamente, los bonos Dólar Linked y Duales cerraron el mes con resultados positivos, promediando una suba del 10% a lo largo de la curva. Por lo tanto, vemos valor para largo plazo en el Fondo Balanz Institucional (Inflation linked). De manera complementaria, para perfiles más defensivos y con necesidad de mayor liquidez, el Fondo Balanz Ahorro es un gran vehículo en un nuevo contexto de bajas de tasas, donde los fondos T+1 comienzan a tomar mayor relevancia buscando ganarle al plazo fijo pero con la ventaja de tener liquidez en 24 hs.
Las acciones también vivieron un mes de crecimiento
El índice S&P Merval siguió escalando en el mes de abril para alcanzar el notable valor de los USD 1,196. De este modo, acumula un incremento del 7.8% en abril y del 40% en el año. Las principales alzas se observaron en el sector energético con TGNO4 y TGSU2, que subieron un 15% y un 11% respectivamente. Los bancos también tuvieron un desempeño destacado, con GGAL y SUPV ascendiendo un 20% y un 12%.
En el ámbito internacional, los resultados positivos de los balances corporativos, especialmente los de las grandes tecnológicas, sirvieron como catalizador para que los mercados rompieran su tendencia negativa de comienzos de abril y cerraran el mes con ganancias. Este repunte ayudó a contrarrestar las noticias provenientes de los indicadores económicos, que revelaron una desaceleración de la actividad más marcada de lo anticipado en USA, mientras que la inflación continúa superando los objetivos establecidos por la Reserva Federal.
La temporada de balances ha mostrado resultados alentadores:
Durante una semana crucial, se publicaron los resultados del primer trimestre de un tercio de las empresas que forman parte del S&P 500, destacándose gigantes tecnológicos como Apple, Amazon, Microsoft y Alphabet. Hasta ahora, casi la mitad de las empresas del índice han reportado, evidenciando un incremento en las ganancias del 3,5% interanual. Además, un 77% de estas compañías ha superado las expectativas de ganancias por acción.
Desde Balanz, para perfiles más agresivos y a largo plazo, contamos con los Packs de CEDEARs Quant Selection I y Quant Selection II, dos portfolios desarrollados por nuestro equipo de Investment Ideas que conforman una única estrategia, utilizando el Sharpe Ratio para evaluar el rendimiento ajustado al riesgo en el corto y largo plazo. El objetivo con esta estrategia es identificar empresas con un Sharpe Ratio superior al del S&P 500 para garantizar una consistencia y rendimiento superiores.
Fuente: Data Clave
