Viernes negro por probable desaceleración global

El aumento de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China volvió a colocar en la palestra los temores sobre una desaceleración económica global, que amenazan nuevamente con crear turbulencias en los mercados financieros.

A ese telón de fondo se le suma la pesadilla que vive Reino Unido para su salida de la Unión Europea, después de un nuevo fracaso de la primera ministra, Theresa May, en su última maniobra para sellar el Brexit.

Sin olvidar que la tregua presupuestaria entre Bruselas e Italia parece haber llegado a su fin; tras reiterar la UE un pedido de explicaciones a Roma por su exceso de deuda, que Italia explica en la desaceleración económica y un deterioro de sus finanzas públicas. Como fuera, el déficit que podría costarle a la península una multa millonaria.

En este contexto, los índices de Wall Street mostraron grandes caídas. En concreto, el Dow Jones (24.815pts), el S&P500 (2.852pts), y el Nasdaq (7.453pts) retrocedieron entre 1.3% y 1.5% – mostrado en la semana caídas de hasta casi un 8%.

En igual tendencia, las principales plazas europeas terminaron a la baja. El MIB italiano (19.802pts), el DAX alemán (11.727pts), el CAC40 francés (5.208pts), el IBEX35 español (9.004pts), y el FTSE100 británico (7.162pts) cayeron entre 0.7% y 1.7%, acumulando en la semana caídas de entre 1.6% y 2.8%.

Si miramos el mercado de deuda, el rendimiento del bono norteamericano a diez años vuelve a retroceder, en el día de hoy 9 puntos básicos, hasta el 2.13% anual. Hoy el spread con la tasa a tres meses es de casi 22 puntos, niveles que no se veía desde el 2007, profundizando los temores a una recesión en el corto/mediano plazo. En Europa, la tendencia se mantuvo, y los rendimientos de los bonos tocan mínimos históricos, como los alemanes (-0.2%) y españoles (0.72%) que retroceden 8 y 5 puntos básicos (acumulando una caída semanal de 9 y 11 puntos básicos). Por su parte, la tasa de los bonos británicos (0.89%) baja 1 punto básico, mientras los bonos italianos (2.66%) marcaron una leve suba.

Finalizando por el mercado de monedas, el Dollar Index-DXY cae 0.4% y retrocede hasta los 97.77. Recuperándose, aunque aún en negativo si lo miramos contra el viernes pasado, el Euro y la Libra se aprecian un 0.4% y 0.2% para cerrar en 1.12 y 1.26, respectivamente.

Qué pasó en el mercado local

En el último día de Mayo el S&P Merval bajó un 0.9%. Durante el mes el índice logro romper la barrera de los 35 mil puntos (la cual no encontraba desde febrero de este año), pero en esta última semana vio una desmejora y cayó, hasta cerrar el día de hoy en 34.000. puntos. Aun así, la variación mensual de mayo represento un significativo ascenso de 14.8% en pesos, y de 13.5% en dólares.

En el panel líder las principales subas fueron TECO2 (1.7%), VALO (1.7%), FRAN (1.2%), BMA (0.6%) y ALUA (0.3%). En cuanto a las bajas, las más golpeadas fueron las energéticas PAMP (-2.5%), TXAR (-2.4%), SUPV (-2.3), TRAN (-1.8%) y EDN (-1.8). El monto operado fue de $552 millones, manteniéndose al igual que la jornada anterior, por debajo de la media mensual ($700 millones).

 Los bonos en dólares culminaron la jornada nuevamente con caídas de hasta 2.3% (AA46) acentuadas en la parte larga de la curva, asimismo, si observamos las variaciones mensuales, pudieron culminar positivas, con verdes que oscilan entre 0.8% y 2.7%. Los rendimientos de estos instrumentos van de 10.4% a 20.7% con duration de 1 a 9 años. Por su parte, los instrumentos en pesos finalizaron con rojos limitados que van hasta 0.5%.

Revirtiendo la tendencia de los últimos días, la divisa americana termina la semana subiendo 45 centavos respecto de ayer, para cerrar el dólar minorista en $46.10. Por el lado del dólar BCRA 3500 subió 43 centavos y cierra en $44.87, finalizando el mes de mayo con estabilidad cambiaria.

La tasa promedio del día de las leliqs retrocedió 2 puntos básicos y finaliza mayo en 70.73%. En cuando al monto adjudicado, el día terminó con una expansión neta de $12.097 millones. De esta manera el BCRA mantiene su camino de bajas homeopáticas y en el mes descendió 382 puntos básicos.

Mercado de Commodities

El petróleo cae un 5.9% hasta los USD 53.27 por barril de crudo (WTI), acumulando una caída mensual de más del 16% – baja que no se veía desde finales del año pasado. Producto de las nuevas tensiones entre EEUU y México (principal proveedor de petróleo, por lo que los aranceles aumentan los costos de las compras diarias por parte de las refinerías estadounidenses que, en promedio, son de más de 650.000 barriles por día).

Por su parte, el oro avanzó un 1.4% y cotiza USD 1.311 por onza de troy. Para los granos, los precios de la soja (USD 323 por tonelada), el maíz (USD 168 por tonelada), y el trigo (USD 185 por tonelada) retrocedieron 1.3%, 2.1%, y 2.2% respectivamente – aunque en la semana finalizaron en positivo (de entre 2.8% y 5.6%)-.

Con información de Reuters y Portfolio Personal Inversiones (PPI)