El avance persistente de las acciones y las materias primas muestra la confianza de los inversores

Amplios indicadores del desempeño del mercado están aumentando juntos de una manera que pocos en Wall Street han visto, enmascarando la volatilidad debajo de la superficie.

Las acciones de Chipotle Mexican Grill han subido últimamente, ayudando a elevar el S&P 500 a nuevos récords como parte de un repunte constante en los principales índices.

Las acciones y las materias primas están subiendo juntas de una manera que pocos en Wall Street han visto, una señal de que la demanda de inversiones más riesgosas sigue siendo sólida.

S&P 500 y S&P GSCI

Los indicadores de materias primas S&P 500 y S&P GSCI ingresan en los últimos días del segundo trimestre con un alza de aproximadamente un 8% y un 13% para el período, respectivamente. Esta sería la primera vez que ambos índices subieron al menos un 5% en cinco trimestres consecutivos, según un análisis de Dow Jones Market Data de cifras que se remontan a 50 años.

El S&P 500 alcanzó un máximo la semana pasada, impulsado por las ganancias en incondicionales de la tecnología como Microsoft Corp., así como por acciones centradas en el consumidor como Chipotle Mexican Grill Inc.

Tesla Inc

La subida persistente subraya cómo las medidas más amplias del desempeño del mercado siguen siendo notablemente fuertes, enmascarando la volatilidad bajo la superficie. Incluso cuando los comerciantes se enfrentan a oscilaciones gigantescas en todo, desde Tesla Inc. hasta el precio de la madera y las preocupaciones sobre las perspectivas económicas a largo plazo, muchos inversores siguen confiando en que una economía en expansión y el aumento de las ganancias corporativas respaldarán mayores ganancias.

Y con los rendimientos de activos relativamente seguros, como los bonos, aún limitados debido a tasas de interés ultrabajas, o incluso negativas cuando se tiene en cuenta la inflación, los operadores siguen favoreciendo las inversiones de alto rendimiento.

«En nuestra opinión, no hay ningún otro lugar adonde ir», dijo Jeff Garden, director de inversiones de Lido Advisors. «No podrá encontrar lo que busca en los espacios de inversión más seguros». La empresa tiene una posición más grande en las operaciones que considera riesgosas, incluidas las acciones y las materias primas, que los índices de referencia que rastrea. También protege contra los retrocesos mediante el uso de opciones, que permiten al titular comprar o vender un activo a un precio específico en el futuro.

El S&P 500

Aunque el comercio frenético en acciones y sectores individuales ha sacudido a los inversores durante todo el año, el S&P 500 no ha caído un 5% o más desde un récord en casi ocho meses, el tramo más largo desde febrero de 2018, según Dow Jones Market Data. El índice de volatilidad Cboe, que mide los cambios esperados en el índice bursátil amplio y también se conoce como el «indicador del miedo» de Wall Street, alcanzó recientemente su nivel más bajo desde febrero de 2020.

Los mercados permanecen tranquilos a pesar de que los operadores están cambiando rápidamente sus expectativas sobre la economía y qué sectores obtendrán mejores resultados. Durante gran parte de 2021, las apuestas a que la Fed sería lenta en recortar sus políticas de dinero fácil y dejar que los precios al consumidor subieran impulsaron los rendimientos de los bonos del gobierno y los sectores directamente vinculados a la economía, como las acciones de los bancos y los fabricantes. Después de que el banco central señaló a principios de este mes que podría subir las tasas de interés antes de lo esperado, los inversores cancelaron algunas de esas apuestas.

Recuperación

En junio, las apuestas llamativas como Tesla y las empresas de tecnología se recuperaron, lo que llevó a las acciones al alza, como lo han hecho durante gran parte de la pandemia de coronavirus. Algunos operadores ahora anticipan que la Fed limitará la aceleración de la economía con el tiempo. Una economía de crecimiento más lento hace que el crecimiento confiable de los ingresos de las empresas centradas en la tecnología sea más atractivo, dicen los inversores.

La semana pasada, Microsoft alcanzó un valor de mercado de 2 billones de dólares, convirtiéndose en la segunda empresa pública estadounidense después de Apple Inc. en lograr el hito y marcando un aumento casi ininterrumpido para los principales índices desde abril de 2020.

Realmente un mercado bueno

“Realmente ha sido un mercado tan bueno”, dijo Leslie Thompson, miembro gerente de Spectrum Management Group. «Cuando vemos divergencia en ciertos sectores, otros sectores se están recuperando». Está favoreciendo a las grandes empresas de tecnología como Microsoft y la matriz de Google, Alphabet Inc., así como a empresas más vinculadas a la actividad del consumidor como Home Depot Inc.

Los inversores están invirtiendo decenas de miles de millones de dólares cada semana en promedio en fondos mutuos y cotizados en bolsa, según muestran las cifras de Bank of America del proveedor de datos EPFR Global. En mayo, los inversores individuales llevaron las tenencias de acciones a su nivel más alto en casi tres años y medio, incrementándolas por cuarto mes consecutivo, según cifras de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales. Los inversores también han reducido sus asignaciones de bonos y efectivo en los últimos meses.

Se espera que los hogares y las corporaciones compren aproximadamente $ 500 mil millones en acciones estadounidenses hasta fin de año a medida que los individuos continúen negociando acciones y las empresas recompren más acciones, estimaron recientemente los analistas de Goldman Sachs. Proyectan que la demanda de acciones de los hogares alcanzará un récord de 400.000 millones de dólares a finales de año.

Aún así, la demanda récord de individuos de comercio rápido y un período prolongado de tranquilidad Las calificaciones de los principales índices hacen que algunos en Wall Street moderen sus expectativas.

Una racha fenomenal

«Ya hemos tenido una racha fenomenal», dijo Mona Mahajan, estratega senior de inversiones en Estados Unidos de Allianz Global Investors. «Así que la segunda mitad del año tendrá ganancias más moderadas que la primera».

Los inversores estarán monitoreando el inicio de la temporada de ganancias del segundo trimestre en las próximas semanas para ver cómo desafíos como las interrupciones de la cadena de suministro y el aumento de los precios están afectando a las empresas más grandes de EE. UU. Los puntos de datos económicos como el informe de empleos del viernes también estarán en el centro de atención a medida que continúe el tira y afloja entre los diferentes segmentos del mercado de valores.

«Todavía estamos en una recuperación económica y estamos viendo un gran impulso en las ganancias y mucha fuerza corporativa», dijo Liz Young, directora de estrategia de inversión de SoFi. «Eso debería ser un buen augurio para los mercados».

Fuente: Wall Street Journal