Con los DEGs las reservas del Banco Central subirán -temporalmente a US$ 46.306 millones
Con los DEGs las reservas del Banco Central subirán -temporalmente a US$ 46.306 millones
Los fondos no aliviarían la presión cambiaria y se irían en pocos meses con el pago de la deuda.
Cuentas. Miguel Pesce, presidente del Central: computó en los DEG US$ 8 millones menos que Economía.
Los US$ 4.334 millones, que según la cuenta del ministerio de Economía, le aportó el FMI a la Argentina en Derechos Especiales de Giro (DEG) no impactarán demasiado en un mercado cambiario que ya había “descontado” el efecto de la llegada de estas divisas. Ayer el dólar blue se mantuvo estable en $ 182 y los dólares financieros apenas se movieron.
Con este desembolso, las reservas del Banco Central subirán -temporalmente a US$ 46.306 millones, según informó ayer el Central. Pero los analistas remarcan que esta suba no aliviará la tensión cambiaria y que la mejora de las reservas será transitoria ya que el mes próximo el Gobierno usará parte de esos fondos para pagar un vencimiento de US$ 1.800 millones con el organismo y lo mismo pasará en diciembre.
Reserva internacional
En su último Informe de Política Monetaria, que se difundió ayer, el Central destacó que desde el piso de diciembre pasado, cuando las reservas tocaron el mínimo de US$ 38.600 millones, pudo recomponerlas en US$ 3.400 millones. “Esta dinámica de recomposición de saldos, junto con el ingreso de la asignación de DEGs por parte del FMI por un total de US$ 4.326 millones, permitió que el stock de reservas internacionales se ubique en la actualidad en torno a los US$ 46.000 millones”, subrayó el organismo, que curiosamente computa en los DEG US$ 8 millones menos que Economía.
Para los analistas esta recomposición no durará mucho. “La llegada de los DEG y su uso para pagar los compromisos de 2021 con el FMI son significativos más porque evitan un escenario de default al organismo que por su peso específico en las reservas”, señaló Nery Persichini, gerente de GMA Capital.
“La relación con el Fondo es el único puente financiero entre Argentina y el mundo que aún queda en pie”, graficó Persichini. “Seguir honrando las deudas en 2021 sin necesidad de un acuerdo es el principal valor agregado de los DEG. Al prevenir una ruptura, el efecto positivo derrama sobre el mercado cambiario pese a que las reservas no están en buena forma”.
Los números de Persichini muestran que las reservas netas, que habían alcanzado US$ 7.500 millones en julio -el máximo en 12 meses- hoy se ubicaran en US$ 6.100 millones. Por su parte, las reservas líquidas (netas menos oro y DEG), que en julio habían marcado US$ 3.100 millones, actualmente rondan los US$ 2.200 millones. Con el aporte de los DEG, las reservas netas saltan a US$ 10.400 millones y no habrá cambios en las líquidas. “Con los pagos al FMI del último cuatrimestre se agotarían rápidamente el 95% de los nuevos DEG”.
Para Matías Surt, economista de Invecq, los DEG no aumentan el poder de fuego del Central.
“El gobierno va a usarlos discursivamente para mostrar reservas abultadas. Pero lo cierto es que no se deberían usar para intervenir el mercado porque el monto coincide con los vencimientos que tenemos hasta fin de año (antes de renegociar con el FMI)”.
“Los DEG son “maná del Cielo” para el Gobierno porque es mucha plata que no es deuda y simplemente la pueden usar. Así como entran se van a ir al FMI y no van a tener destino en el mercado cambiario. Porque si le pagan al FMI les va a permitir negociar después de las elecciones. Si no podríamos tener complicaciones de pago antes de los comicios y podría ser un problema”, dijo Iván Cachanosky, economista jefe en la Fundación Libertad y Progreso.
Según Juan Ignacio Paolicchi, economista de Empiria, para que los DEG tengan efecto en el mercado cambiario “se necesita que esos dólares descompriman el nivel de reservas netas”, algo que “no ocurrirá porque se usarán para saldar deudas”. Pero remarcó que lo que en realidad se necesita para descomprimir el mercado “es un acuerdo con el FMI que ancle expectativas y además te permita usar esos DEG para fortalecer tus reservas netas”.
Fuente: Clarín
