Última licitación de la gestión de Sergio Massa: busca pesos para financiar el déficit
El Ministerio de Economía llevará adelante este martes la última licitación de deuda en pesos bajo la gestión de Alberto Fernández como presidente. Durante 2023, el endeudamiento neto alcanzó los $5,2 billones, con una tasa de refinanciamiento del 148%.
Aunque el vencimiento de esta semana no es demasiado abultado, la salida del Tesoro al mercado será clave para capturar pesos extra para financiar el déficit. Para el próximo gobierno también serán fundamentales ya que, si logra achicar el rojo, un alto nivel de rollover le evitará recurrir a la emisión. Sin embargo, la expectativa de un salto del tipo de cambio y su posterior impacto en los precios amenazan con disparar los vencimientos, porque casi la totalidad de los títulos están atados al dólar o a la inflación.
Buscará renovar este martes vencimientos por $5.000 millones, un monto sustancialmente menor a los $1,52 billones que refinanció hace una semana. Pasado el temor a la dolarización, según Portfolio Personal Inversores (PPI), la deuda en pesos experimenta un contexto positivo que “podría traducirse en un resultado favorable para el Tesoro”.
Bonos CER y un bono que ajusta al tipo de cambio oficial
En lo que va del año, el financiamiento mediante la colocación de deuda en pesos alcanzó los $5,2 billones en términos netos, lo que implicó un rollover del 148%. En su última rueda, los títulos que ofrece la cartera a cargo de Eduardo Setti son principalmente bonos CER y un bono que ajusta al tipo de cambio oficial. Más precisamente, se ofrecen dos Boncer con vencimiento en 2024, dos títulos con ajuste por inflación que vencen en 2025 y un bono Dollar Linked con vencimiento en marzo de 2025. A partir de diciembre, y hasta fines del próximo año, se deberán enfrentar vencimientos superiores a los $35,3 billones, en su gran mayoría, atados a la inflación, el dólar oficial o a ambos.
Las próximas licitaciones serán el 20 y el 26 de diciembre, ya con un nuevo equipo en el Palacio de Hacienda. A partir de entonces, destacó Equilibra, será fundamental brindar señales de austeridad fiscal. “Si las autoridades consiguen rápidamente el equilibrio fiscal primario, el rollover de la deuda en pesos del Tesoro no será un problema. Pero si no hay una señal contundente de austeridad fiscal, contar con un ministerio especialista en financiamiento no evitaría dificultades en el mercado local”, explicó.
Fuente: BAE
