Tensión cambiaria: El mercado vuelve a apostar por activos en dólares
El mercado reduce la apuesta por la tasa en pesos y vuelve al dólar: el blue saltó a $ 308
Aprovecharon la calma cambiaria de los últimos 90 días. El canje de deuda dejó pesos libres. El Contado con Liqui saltó a $ 324. El BCRA compró US$ 5,5 millones.
. El mercado se desprende de pesos y vuelve a apostar a los activos en dólares.
Cerró a $ 308, mientras que el contado con liqui, la opción que usan las empresas para dolarizarse, saltó a $ 324,7. Después de trece jornadas obligado a vender dólares, el Central compró US$ 5,5 millones.
Con la suba de los dólares alternativos de este miércoles, la calma cambiaria va quedando atrás. El dólar blue avanzó seis pesos y trepó a $ 308,
mientras el contado con liqui, la opción que usan las empresas para dolarizarse, saltó a $ 324,7.
Los dólares alternativos empezaron a despertarse a finales de la semana pasada, tras un veranito que se había extendido por casi tres meses. El martes el blue volvió a cruzar la barrera de los $ 300 tras haberse mantenido por debajo de ese nivel durante los últimos 90 días. En lo que va de esta semana aumentó quince pesos hasta llegar a los actuales $ 308.
El CCL
El contado con liqui, la operatoria que permite sacar divisas del país a través de la compra venta de bonos o acciones, subió 5,6% en lo que va del mes y ya corre a mayor velocidad que la inflación y que el tipo de cambio oficial, que avanzó 3,5% en lo que va de noviembre. A igual velocidad se mueve el dólar MEP, que se negocia en la bolsa porteña, que en esta rueda cotizó a $ 309.
El final de la pax cambiaria llega después de tres meses en los que los inversores apostaron fuerte al carry trade: con los dólares alternativos quietos optaron por quedarse en | pesos para aprovechar las tasas altas, con rendimientos superiores al 75% anual. Pero la semana pasada el mercado comenzó a espesarse a partir de señales que mostraban que la calma cambiaria empezaba a resquebrajarse. Una de esas señales fue el pobre resultado del canje de deuda, donde solo se consiguió renovar el 60% de los vencimientos pese a que buena parte de los títulos estaban en manos de entidades públicas.
En los hechos esto liberó un fuerte caudal de pesos de inversores a los que ya no les interesan los rendimientos de los títulos públicos y que ahora presionan sobre el dólar.
Con la inflación acumulando un alza del 22% entre agosto y octubre, y el dólar oficial corriendo prácticamente a la par en el último tramo del año, era insostenible que los dólares alternativos siguieran quietos.
Bonos en dólares
Ese apetito por dolarizarse también se refleja en los bonos argentinos en dólares , que en esta rueda subieron hasta 2% y muestran mejoras de hasta 18% en lo que va del mes. Así, el riesgo país, que refleja el sobre costo de la deuda argentina bajó a 2330 puntos básicos, una mejora de 11% en el noviembre.
Mientras el clima se caldea en las cuevas de la city porteña, el Banco Central pudo tomarse un respiro y cortar la racha vendedora que venía atravesando. Después de trece ruedas consecutivas de ventas, que le hicieron perder $ 911 millones en lo que va del mes, este miércoles logró comprar US$ 5,5 millones.
La salida continua de divisas de parte del Central, que entre octubre y lo que va de noviembre ya vendió más de US$ 1.400 millones, contribuyó a activar las alarmas y a dar señales de que esta fase del carry trade estaba llegando a su fin.
El dato de inflación del 6,3% del martes terminó de convencer a los inversores de que no habrá una suba inminente de la tasa de referencia del mercado por parte del Central y esto actuó como un incentivo más para volver a la dolarización de carteras.
En este escenario, tras varias semanas de letargo en las que osciló entre $ 290 y $ 310, el contado con liqui se disparó. «La suba del principal dólar financiero borró poco más de la mitad del devengamiento mensual de un plazo fijo retail (la TNA de 75% equivale a una tasa mensual directa de 6,16%) y recordó que, a la hora del carry trade, el timming lo es todo»,
La situación macrofinanciera se ha debilitado en las últimas semanas,
Los bonos en dólares también recuperaron atractivo, por sus precios muy bajos.
volviéndose propicia para una suba de los dólares libres. La deuda en pesos continúa mostrando debilidad, con el BCRA teniendo que intervenir esporádicamente para sostener los precios», detallaron desde PPI.
A esto se agrega que «el Central está vendiendo más rápido de lo que se creía las reservas acumuladas durante el dólar soja y la sequía amenaza con transformarse en un shock exógeno que, en el extremo, fuerce a una devaluación».
Para Portfolio, en este contexto y a pesar del dato de inflación menor al esperado, «no debería descartarse que el BCRA vuelva a subir la tasa de interés para mantener el apetito por el carry trade».
La decisión del Central se conocerá este jueves, cuando su directorio defina si se mantiene la tasa o hace algún movimiento para darle más atractivo a las colocaciones en pesos y así volver a enfriar a los dólares.
Fuente: Clarín
