Se dispara el dólar. Analistas dudan del éxito sin un plan integral
En tan sólo seis ruedas de julio, acelerados por la alta incertidumbre que produjo el portazo de Martín Guzmán y las peleas al interior del binomio gobernante de Fernández – Fernández, el contado con liquidación se disparó más de 19% para sumar casi un 49% de incremento en su precio desde que empezó el año.
Aunque el Banco Central aceleró en las últimas ruedas su ritmo diario de depreciación del peso, la brecha entre el dólar libre y el oficial se ubica por encima del 125% y muestra la urgencia con la que se deberían tomar medidas para frenar la corrida contra el peso.
El Gobierno ya atravesó una crisis financiera de similares características -en octubre de 2020, cuando el precio del contado con liquidación trepó a lo que a valores de hoy en día serán $400-, y luego logró dominar la brecha sin convalidar un salto discreto del tipo de cambio.
Pero los analistas coinciden en que la situación actual es de mayor fragilidad y que le será difícil a Silvina Batakis estabilizar las variables financieras.
«Las diferentes caras de la economía que recibió Batakis se encuentran en un terreno altamente inestable, con serios desafíos en el corto plazo y dificultades a la vista», alertaron en la consultora Invecq.
«Las alarmas se encendieron ante un segundo semestre que se anticipa menos armonioso para el total de la economía, tanto en el plano real como financiero, y la firme creencia de que un mero cambio de nombres pero no de rumbo no es suficiente para revertir el peligro», explicaron.
Reservas
Con menos reserva y más presión fiscal, sumadas a las mayores incertidumbres sobre la capacidad del Tesoro de seguir financiándose en el mercado local, para la consultora Ecolatina «los márgenes actuales lucen más acotados que en los otros episodios.
También es mayor el costo de incurrir en un salto cambiario -cuando la inflación navega al 80% en lugar de al 40%/50%-, reforzando y ayudando a entender el actual abroquelamiento», advirtieron.
En 2020, Guzmán pudo ponerle freno a la crisis apelando a «medidas que promovían la oferta de dólares en el mercado oficial (rebaja temporal de retenciones), una pequeña aceleración del ritmo devaluatorio y una política fiscal más austera, que incluía la devolución de adelantos transitorios al Central», dicen en Delphos.
«Estas medidas tuvieron efecto sobre las expectativas y la brecha quebró el 100% algunas semanas después», afirmaron a la vez que hicieron ver que en el escenario actual no es posible aplicar esta receta «ya que no existe el soporte político adecuado.
Esperamos que este nivel de brecha sea más persistente que en el pasado, con los conocidos efectos negativos sobre el mercado oficial de cambios y aumenta de la necesidad de acelerar el crawling peg» (ajuste gradual del tipo de cambio), apuntaron en la consultora.
Los operadores coinciden en que mientras el tipo de cambio oficial aparece atrasado, el dólar libre «se adelantó» y que, pese a que el Gobierno se resiste a convalidar un salto discreto del dólar oficial por el impacto inflacionario que este podría tener en una economía donde el incremento anualizado del IPC ya ronda el 80%; también advierten que las opciones son acotadas.
Para Fernando Marull, de FMyA, «el desdoblamiento es parte de las herramientas disponibles, pero debe ser parte de un conjunto de medidas consistentes».
Fuente: Clarín
