Los globales continuaron en caída este viernes
Los globales continuaron en caída este vierness
La presentación de Guzmán esta semana profundizó el sentimiento negativo dentro del mercado. La diferencia entre lo que el FMI exige y lo que el Gobierno plantea es abismal en términos de política fiscal.
¿Qué plantea el Gobierno?
El ministro de Economía habló de un sendero gradual con una expansión del gasto real para sostener la economía y proyectando un equilibrio fiscal recién en el año 2027.
La posibilidad de un rápido acuerdo con el Fondo se esfuma
La presentación de Guzmán esta semana profundizó el sentimiento negativo dentro del mercado. La diferencia entre lo que el FMI exige y lo que el Gobierno plantea es abismal en términos de política fiscal.
¿Qué plantea el Gobierno?
El ministro de Economía habló de un sendero gradual con una expansión del gasto real para sostener la economía y proyectando un equilibrio fiscal recién en el año 2027. ¿Es razonable? Por lo pronto, teniendo en cuenta los últimos Extended Fund Facility (EFF), el FMI requeriría converger a un equilibrio fiscal a un ritmo mucho más rápido (probablemente en 2024). Esto supondría un esfuerzo fiscal enorme para la actual administración en los últimos dos años de su mandato.
Fuerte golpe a la deuda.
Los globales se desplomaron y cerraron la semana con rojos de entre -6.0%/-7.4%. Así, el precio promedio ponderado rompió nuevamente con el piso de US$ 33 por primera vez desde el 02/12. El indicador cerró en US$ 32.37 (-US$ 0.21 1D; -US$ 2.32 5D) y se ubica ahora a solo +5.7% de los mínimos post reestructuración de noviembre.
El BCRA subió la tasa.
La tasa de LELIQs a 28D sube +200bps de 38% a 40% después de 14 meses sin retoques. Con esta nueva definición, se eleva la tasa de PF de 37% a 39% para personas humanas y de 34% a 37% para el resto de los depositantes del sistema financiero. La magnitud del aumento no es suficiente para hablar de tasas reales positivas.
¿Cómo le fue a la deuda en pesos?
Los CER cerraron otra semana positiva con subas de entre +0.7/+2.0%. Los DL, en cambio, mostraron números mixtos con rojos de hasta -1.0% (TV22) y subas de hasta +1.1% (TV23). Fin de la estacionalidad. El CCL gana fuerza y recupera parte del terreno perdido en diciembre. La cotización medida con el GD30 saltó +6.79% hasta $210.9 solo en las primeras cinco ruedas del 2022.
Fuente: PPI
