JP Morgan: Recesión en Europa y renta variable
JP Morgan espera «sí o sí» una recesión en Europa y sigue infraponderando a la renta variabl
La entidad maneja un escenario «constructivo» en lo que respecta al crecimiento económico global, que estima «será positivo, pero muy discreto». Eso sí, mientras que Europa y Reino Unido entrarán en recesión, «EE.UU. probablemente la evitará», comenta Lucía Gutiérrez-Mellado, responsable de Estrategia para España y Portugal.
JP Morgan cree que la probabilidad de que haya una recesión en Europa es «muy, muy alta» en un entorno marcado por la inflación y el alargamiento de la guerra en Ucrania. Así lo sostuvo Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de JP Morgan Asset Management para España y Portugal, en un encuentro con los medios este miércoles. «En Europa va a haber recesión sí o sí», afirmó tajante Gutiérrez-Mellado, mientras que sus previsiones para EE.UU. son más optimistas.
«Si al final Estados Unidos entra en recesión, debería ser más suave porque tanto las familias, como las empresas y los bancos están ahora mejor que en la crisis financiera de 2008», apunta.
Discreto crecimiento mundial
En general, JP Morgan maneja un escenario «constructivo» en lo que respecta al crecimiento económico global, que estima «será positivo, pero muy discreto». Eso sí, mientras que Europa y Reino Unido entrarán en recesión, «EE.UU. probablemente la evitará», comenta la responsable de Estrategia para España y Portugal.
Ante este contexto complicado, marcado por la inflación, la recesión y la actuación de los bancos centrales, JP Morgan sigue mostrándose «cauto» con la renta variable y reitera su consejo de ‘infraponderar».
Esta visión prudente respecto a las bolsas se basa fundamentalmente en su idea de que las expectativas de resultados empresariales del consenso siguen siendo elevadas. Sobre las cuentas empresariales, el banco está preocupado por los márgenes en un entorno de menor crecimiento e inflación.
En cuanto a las apuestas concretas en renta variable, Gutiérrez-Mellado explica que ahora mismo no se decantan de forma fuerte por ningún sector, «aunque hay un sesgo hacia la calidad y la alta rentabilidad por dividendo».
Seguirán subiendo las tasas
Sobre la actuación de los bancos centrales, JP Morgan considera que seguirán subiendo tasas en lo que queda de año pese a que, en su opinión, la inflación tocó techo en EE.UU. La entidad prevé un incremento adicional de 125-150 puntos básicos de aquí a comienzos de 2023 por parte de la Reserva Federal (Fed). Después de estas alzas, anticipa «meses» en los que la Fed mantendrá las tasas en niveles altos.
En Europa, JP Morgan estima que la inflación general puede continuar subiendo por el impacto de la energía y el gas. En este sentido, considera que al BCE no le queda más remedio que seguir subiendo tipos en lo que resta de año, aunque reconoce que tienen dudas sobre lo que hará el próximo año en un escenario marcado por la recesión.
En lo que respecta a su postura sobre la renta fija, después de mucho tiempo ‘infraponderado’, el banco estadounidense fue tomando posiciones poco a poco, a medida que han ido subiendo las ‘tires’. Esas entradas se han producido en renta fija americana. Asimismo, JP Morgan destaca el crédito como otro segmento donde considera que hay oportunidades actualmente.
JP Morgan tenía la esperanza de que China fuera el motor de crecimiento en la recta final de año, pero ahora reconoce que la recuperación del gigante asiático «va a tener baches», comenta Lucía Gutiérrez-Mellado.
Los principales problemas de China siguen siendo el Covid y sus medidas restrictivas para contenerlo, y la complicada situación del mercado inmobiliario.
Fuente: Bolsamanía
