Invertir en ONs para reducir la volatilidad

En un año de mucha volatilidad, y con expectativas de que persista la misma, es fácil sentirse desalentado a invertir, especialmente para quien considera tener un perfil de riesgo conservador o moderado. Pero no por desalentador deberíamos dejar de analizar un mercado que, aunque difícil, provee oportunidades.

En este contexto vuelve a primar la inversión favorita del ahorrista argentino, “comprar dólares y al colchón”, asimismo hay que recordar que esta opción no está libre de riesgos. El principal es la pérdida de poder adquisitivo, y este se ha visto notablemente en estos últimos dos años, con datos de inflación en EE.UU. muy por arriba del promedio de la última década y con un escenario de suba de tasas. En otras palabras, el dólar perdió valor frente a una canasta de distintos activos.

Busquemos entonces una inversión que nos presenta baja volatilidad y un rendimiento en dólares que mitigue los efectos de la inflación. Hoy podemos encontrar algunas ONs en dólares que cumplan con estas condiciones.

¿De qué hablamos?

Las ONs, obligaciones negociables, son bonos de empresas que pueden ser negociadas en pesos o dólares. En el mercado local, podemos invertir en ONs de empresas argentinas con rendimientos interesantes y generalmente con menor nivel de riesgo que actualmente presentan los bonos soberanos. Con montos bajos podemos acceder a distintas alternativas con rendimientos desde 4% a 16%.

Pampa Energía (PTSTD), con vencimiento en julio 2023 y Tecpetrol (TTC1D) a diciembre 2022 son dos de estas. Ambas empresas son líderes en la industria del petróleo y gas en Argentina y tienen calificaciones crediticias altas. PTSTD tiene un rendimiento de aproximadamente 7.5% y TTC1D cerca del 4.25% anual, pagan renta y capital en dólares.

Para el inversor más agresivo, se pueden explorar otras alternativas dentro de la oferta de ONs, por ejemplo, YPF al 2029 (YMCID), que hoy tiene un rendimiento anual cerca al 15,75% en dólares.

Debajo podemos ver una vista general del mercado de ONs en dólares. Al momento de tomar una decisión de inversión es importante tener en cuenta no solo el vencimiento y rendimiento actual del activo, sino que también la liquidez y moneda de pago (CCL o MEP).