El mercado de OPI se prepara para un verano de gran éxito

El mercado de las OPI está programado para ser abrasador este verano.

La empresa china de viajes compartidos Didi Chuxing Technology Co. hizo públicos sus documentos de OPI el jueves, un paso importante hacia su muy esperada oferta pública inicial. La presentación pública de Robinhood Markets Inc. también se avecina, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Ambas empresas están preparadas para comenzar a cotizar en la bolsa de valores en julio.

Los administradores de fondos, los capitalistas de riesgo, los banqueros y los abogados dijeron que están más ocupados de lo que han estado en décadas en esta época del año, que suele ser más tranquila. Algunos afirman que el negocio está aún más loco que durante el auge de las puntocom de finales de la década de 1990.

Las OPI recaudarían US$40 mil millones

De junio a agosto, las OPI que cotizan en EE. UU. podrían recaudar más de $ 40 mil millones, estimaron algunos banqueros. Eso eclipsaría el récord anterior de $ 32 mil millones durante esos tres meses, establecido el año pasado, según los datos de Dealogic que se remontan a 1995. Eso no incluye el dinero recaudado por las compañías de adquisición con fines especiales, o SPAC, que se estaban convirtiendo en grandes éxitos a principios de este año, pero han ralentizado.

Algunos banqueros dijeron que están trabajando con más de dos docenas de empresas que se han presentado de manera confidencial para OPI y están considerando iniciar presentaciones itinerantes para atraer inversores en las próximas semanas.

«A pesar de lo prolífica que fue la emisión el verano pasado, creemos que este año superará eso», dijo Jim Cooney, director de mercados de capital accionario de Bank of America Corp. «Está en camino de ser el más activo hasta ahora».

Didi Chuxing, que superó a Uber Technologies Inc. para reclamar el dominio del transporte compartido en China, podría obtener una valoración superior a 70.000 millones de dólares, dijo una persona familiarizada con el asunto. Robinhood, la aplicación que empodera a los comerciantes individuales que impulsaron la revolución de las acciones de memes, podría valorarse en $ 40 mil millones o más en su OPI, según personas familiarizadas con el tema.

También es probable que la compañía de baterías de automóviles Clarios se publiquelic en julio, dijeron personas familiarizadas con el asunto, con el objetivo de una valoración de aproximadamente $ 20 mil millones.

Una franja de empresas estará disponible en las próximas semanas, incluidas Krispy Kreme y la empresa de ciberseguridad SentinelOne.

Spacs en caída

El aumento esperado en la actividad de las OPI se produce después de que la popularidad de las SPAC cayera y el mercado de las OPI se acelerara en mayo. Los inversores, por temor a la inflación y la volatilidad, se alejaron de las acciones tecnológicas. Las OPI recientes cayeron por debajo de sus precios de oferta y se pospusieron varios debuts.

Pero en lugar de que se apoderara de un escalofrío a largo plazo, la situación se estabilizó. Las acciones tecnológicas se recuperaron, la volatilidad disminuyó y algunas OPI de alto perfil se realizaron sin problemas. Hasta el martes, las OPI tradicionales que cotizan en EE. UU. Han recaudado más de 63.000 millones de dólares, en camino del año más grande de la historia, según Dealogic.

El fabricante sueco de leche de avena Oatly Group AB valoró su oferta pública inicial a mediados de mayo en el extremo superior de su rango, lo que le dio una valoración de alrededor de $ 10 mil millones, muy por encima de su valoración de menos de un año antes. Las acciones subieron un 19% en su primer día de negociación y las acciones subieron más del 50% desde su precio de salida a bolsa. La empresa de software de gestión de la construcción Procore Technologies Inc. valoró su oferta pública inicial de mayo por encima de las expectativas e hizo su debut con una valoración de casi $ 10 mil millones.

Marqeta Inc

El martes, la compañía de pagos Marqeta Inc. valoró su OPI más alta de lo anticipado, valorando a la compañía en $ 15 mil millones. Sus acciones subieron un 13% en su debut comercial el miércoles.

Otras acciones recientes de OPI han cobrado impulso. Las acciones de las empresas que hicieron una oferta pública inicial tradicional en 2021 subieron un promedio del 6,9% hasta el martes, según Dealogic. Hace un mes subían un 2,1%.

El Nasdaq Composite, cargado de tecnología, que fue brevemente negativo para el año a principios de mayo, ha subido un 8,8% en 2021 y se sitúa a menos del 1% desde un récord.

Algunos banqueros e inversores atribuyen el cambio a cierto conservadurismo en torno a las ofertas. El tamaño de las transacciones ha bajado, lo que ayuda a impulsar la demanda y a impulsar los precios. En los primeros tres meses del año, las OPI de EE. UU. Recaudaron un promedio de 428 millones de dólares. Desde entonces, las empresas han recaudado un 16% menos de media, según Dealogic.

También es útil para las OPI tradicionales:

Una desaceleración en el mercado de SPAC. A medida que algunas acciones de SPAC han caído y los acuerdos han fracasado, menos empresas buscan salir a bolsa a través de fusiones de empresas con cheques en blanco. Eso se ha sumado a la línea de salida a bolsa tradicional, según banqueros y abogados. Menos fusiones de SPAC que buscan inversiones privadas en capital público liberan tiempo y efectivo para que los grandes administradores de fondos lo utilicen en las OPI tradicionales.

Es poco probable que la avalancha de empresas que recurren a los mercados públicos disminuya después del Día del Trabajo. El gigante de entregas de comestibles Instacart Inc. está considerando salir a bolsa a través de cotización directa a fines de 2021, según personas familiarizadas con el asunto. Una consideración para la compañía, dijo una de las personas, es que las comparaciones de crecimiento año tras año son difíciles para el trimestre de primavera debido al sólido negocio que hizo Instacart durante los primeros días de la pandemia.

Otras marcas de consumo, incluido el popular fabricante de zapatos Allbirds y alquiler de ropa. La empresa de alquiler Rent the Runway también está explorando OPI, dijeron personas familiarizadas con el asunto.

«El mundo está cambiando rápidamente», dijo Marc Jaffe, socio gerente de la oficina de Nueva York de Latham & Watkins LLP. «Las buenas ideas van desde las buenas ideas hasta tocar el timbre en un tiempo récord».

Fuente: Wall Street Journal