El Gobierno aplasta a los dólares, las acciones caen, los bonos ceden y el riesgo país vuelve a subir

Este jueves e Indec confirmó algo que sabemos todos: el permanente retroceso de los salarios contra la inflación: en agosto subieron 7,6% (contra un IPC de 12,4%), y en lo que va de 2023 suben 75,9% y en los últimos doce meses avanzan 121,8%., en todos los casos por debajo del avance de los precios. Y si algo le faltaba a este combo, el BCRA informó que la deuda externa del sector privado totalizó US$ 93.400 millones al 30 de junio último, registrando una suba trimestral de US$ 4.809 millones.

Con este marco, el Gobierno sigue haciendo todo tipo de esfuerzos para aplastar el valor de los dólares libres y a costa de abrirle el juego a la exportación (y a la menor oferta en el mercado interno), el BCRA pudo comprar en el mercado US$ 112 millones, y sumó reservas por US$ 54 millones en el día.

Al tiempo que volvieron a bajar los precios del dólar futuro en el Rofex: se pactó a $394 para fin de noviembre, a $641 para fin de diciembre y a $400 para fin de agosto de 2024. Es tan grande el desconcierto que se vive que, imitando a los grandes fondos internacionales, inversores locales decidieron salir del juego. Ayer hubo volúmenes operados mínimos tanto en acciones como en bonos. Los títulos públicos perdieron algo de valor y el riesgo país subió 56 unidades hasta 2.531 puntos básicos. Y la Bolsa porteña volvió a bajar, a pesar de un día mixto para los ADR argentinos en Nueva York.

El mercado inmobiliario

Y un dato que hizo girar la cabeza a muchos fue la cifra revelada por los escribanos de la Ciudad de Buenos Aires. En septiembre de este año se firmaron 4,4% menos operaciones que en agosto pero 25% más que en septiembre de 2022. Y con eso, en septiembre el precio promedio en dólares de una escritura porteña fue 5,3% mayor que en agosto y 10% más alto que el de septiembre de 2022, lo cual parece indicar que para algunos que miran a futuro ven que el mercado inmobiliario puede haber llegado al fondo del pozo, sobre todo ahora que se firman contratos de alquiler 200% más caros que hace un año, con cifras impagables.

El marco internacional

Mientras esta vibración se vive en Argentina, en el mundo pasan otras cosas. Ayer se informó por ejemplo que la economía de EEUU se aceleró a un crecimiento anual del 4,9% en el tercer trimestre, mayor al nivel esperado. Detrás de eso se vio una mínima baja de las tasas largas de EE.UU.: se pagó 5,4% anual a 1 año de plazo, 4,8% a 5 años, 4,9% a 10 años y 5% a 30 años.

Y así, en el exterior el dólar global volvió a fortalecerse:

Subió 1,2% en Chile, 0,2% en Japón y 0,1% contra el euro, pero bajó 0,1% contra la libra y el yuan, 0,2% contra el real y cayó 0,9% en México. A nivel local, con intervención, perros, patrulleros, inspectores y los ahorristas vistos por el Gobierno como si fueran los principales delincuentes del país, el dólar blue cayó $20 hasta $980, el Senebi cayó $60,90 hasta $918,60, el MEP cayó $30,65 hasta $862,07 y el contado con liquidación cayó $15,70 hasta $879,24.

Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 167% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 151%. Mientras tanto, descontando que se viene un default, un reperfilamiento o una reestructuración, los negocios con títulos públicos tuvieron un volumen mínimo. Y no solo eso: el 95% de lo operado se concentró en apenas dos papeles: AL30 y GD30, que son vehículos puramente cambiarios, y no instrumentos de inversión. Así, los bonos se movieron con leve baja y el riesgo país subió 56 unidades hasta 2.531 puntos básicos.

Una nueva licitación

Estos cierres fueron un anticipo de lo que pasará hoy, en una nueva licitación de deuda en pesos de parte de la secretaría de Finanzas, que sale a colocar más deuda en Lecer, Boncer, Bono dual y Bono dólar linked.

Con dos focos:

1) A los denominados creadores de mercado se les ofrece una letra del tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento 20 de febrero de 2024 (x20f4 – reapertura).

2) Mientras que a los inversores en general se les ofrece seis bonos diferentes:

Un bono del Tesoro nacional vinculado al dólar estadounidense 0,40% vencimiento 30 de abril de 2024 (tv24 – reapertura); un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 3,75% vencimiento 20 de mayo de 2024 (t6x4 – reapertura); un bono de la Nación Argentina en moneda dual vencimiento 30 de junio de 2024 (tdj24 – reapertura); un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 4% vencimiento 14 de octubre de 2024 (t4x4 – reapertura); un bono del Tesoro nacional en pesos ajustado por CER 4,25% vencimiento 14 de febrero de 2025 (t2x5 – reapertura); y un bono del Tesoro nacional vinculado al dólar estadounidense 0,50% con vencimiento 31 de marzo de 2025 (tv25 – reapertura) Debilidad en las bolsas

Esta realidad en los mercados, con tasas de los bonos de EE.UU. ubicadas en los mayores niveles en 17 años, significó una nueva estocada para los papeles privados.

La Bolsa de Nueva York volvió a bajar: el Dow perdió 0,8%, el S&P achicó 1,2% y el Nasdaq se hundió 1,8%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subió 1,7% y la de México subió 0,8%. Y aquí en la Argentina el mundo bursátil tampoco brindó, tuvo la copa bien seca.

Con volumen mínimo, el índice S&P Merval volvió a bajar: los inversores no saben qué pasará y salen del juego. Con apenas $10.107 millones operados en acciones y $13.733 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires bajó 1,9%. En tanto que los ADR argentinos en Nueva York estuvieron mixtos, con subas del 1% al 3% para Bioceres, Francés, Macro TGS, Supervielle y Telecom; con bajas del 1% al 1,5% para Mercado Libre y Despegar. .

Como fondo de todos estos movimientos, con especialistas como Ray Dalio de Bridgewater, Larry Fink de BlackRock y Jamie Dimon de JP Morgan lanzando alertas por lo que viene para la economía mundial, las commodities siguen mostrando que lentamente se van pinchando.

Hubo una baja del 2,6% para el petróleo, los metales preciosos actuaron mixtos, los metales básicos están muy débiles en mínimos de dos años, en Chicago y en Rosario los granos terminaron mixtos, y ni siquiera pudieron aguantar las criptomonedas: el Bitcoin bajo 1,8%, con descensos mayores para el resto los valores de ese panel. ¿Qué se dice en los centros de inversión? En el mundo se plantea una advertencia, en estas condiciones es preferible para estar en bonos y no en acciones o en posiciones de riesgo.

Fuente: El Economista