Devaluación encubierta: Dólar agro, con una emisión equivalente al 0,4% del PBI
Es porque el Banco Central debe comprar los dólares a $ 300 y venderlos a $ 216. Los otros costos.
El Gobierno pondrá en marcha hoy su plan para aliviar las reservas con el debut del “dólar agro” y un esquema de sanciones destinado a acelerar la liquidación de divisas. Esas son algunas de las medidas con las que Sergio Massa busca recuperar parte de los US$ 5.800 millones de reservas netas que perdió el Banco Central en lo que va del año y que complican el cumplimiento del programa con el FMI, pese a la flexibilización reciente de las metas.
El ministro llegó a un acuerdo con las cerealeras la semana pasada después de fuertes tironeos. De fondo, sigue firme en su decisión de evitar una devaluación brusca en un año electoral. El costo fue que en los primeros tres meses el BCRA vendió poco más de US$ 3.400 millones en el mercado de cambios, uno de los mayores niveles en años de cepo cambiario. El resto se evaporó con los pagos de deuda al FMI y bonistas privados, además de la recompra de bonos.
Esta devaluación encubierta tiene un alto costo ya que el Banco Central debe comprar los dólares a los exportadores a $ 300 y venderlos a $ 216. Se calcula una emisión equivalente a 0,4% del PBI.
En ese escenario desafiante, el paquete que comenzará a regir hoy contempla un primer DNU con una tercera ronda del dólar soja por 45 días
y un dólar para las economías regionales por cinco meses, en ambos casos con un tipo de cambio a $ 300. Se trata de una cotización un 42% por encima del dólar oficial actual y una mejora en términos reales respecto al valor del incentivo en septiembre y diciembre pasado, según cálculos de EcoGo.
De esa manera, el Gobierno espera liquidar unos US$ 15.000 millones
entre abril y septiembre, un cálculo que podría sugerir el lanzamiento de una cuarta versión del incentivo a los exportadores y que está por encima de lo previsto por los privados. Equilibra estima una liquidación de US$ 8.900 millones en los próximos cinco meses y EcoGo, un total de US$ 9.200 millones en el primer trimestre, incluyendo el saldo pendiente por el atraso en la comercialización.
Para acceder al beneficio, los exportadores deberán cumplir varios requisitos, entre ellos haber exportado en los últimos 180 días. Las economías regionales deberán participar del programa oficial de precios, mantener empleo y garantizar volumen y abastecimiento en dicho programa. Y para los sojeros, el Banco Central mantendrá las restricciones que encarecen el acceso al crédito por retener un stock de granos superior al 5% y prohíbe la compra de dólar financiero.
Las cerealeras aguardan a conocer la letra chica sobre cómo se registrarán y pagarán las retenciones
Por lo pronto, la medida encarecerá los costos de alimentación de animales y los alquileres de los campos. Un segundo decreto, por otra parte, suspenderá la CUIT y el acceso al mercado oficial de cambios (MULC) a las empresas y directores que no liquiden sus divisas en el tiempo establecido, con el objetivo de que ingresen US$ 3.700 millones (0,6% del PBI).
La iniciativa será monitoreada de cerca desde Washington, a donde Massa viajará el jueves para para participar de la Asamblea de Primavera del FMI y el Banco Mundial, y seguir negociando el “puente” que conversó hace 10 días atrás Alberto Fernández con Joe Biden en la Casa Blanca. Tras esa charla, el FMI relajó redujo la meta de reservas en US$ 2.000 millones. Ahora, buscan US$ 3.000 millones de organismos multilaterales y acuerdos comerciales.
En su último staff report, el Fondo estimó el impacto de la sequía en US$ 5.000 millones -una cifra menor a lo previsto por los privados- y alertó por los mayores riesgos del programa debido a la aceleración de la inflación, el menor crecimiento global y el mayor gasto que representa la moratoria previsional.
Pese al cambio en los objetivos de reservas, los analistas estiman que el Gobierno tendrá dificultad para alcanzarlos.
Fuente: Clarín
