Cumplidas las primeras metas del FMI, Guzmán confía en los resultados

Primer trimestre

Acumuló reservas, redujo el déficit y frenó la emisión. El ministro viaja a Washington a la asamblea del Fondo.

Pese a las presiones de los K para correrlo de su puesto y las tensiones que genera una inflación prevista en torno al 6% en marzo, Martín Guzmán sigue confiado en los resultados de sus últimas gestiones y lo desvela el cumplimiento del acuerdo con el FMI, cascoteado por la misma fuerza que lo trajo desde su oficina en Manhattan al Palacio de Hacienda.

El equipo económico da por descontada la aprobación del primer test, un compendio de metas que contempla un menor déficit fiscal, una baja de la emisión monetaria y la acumulación de reservas en el primer trimestre del año. El Fondo tendría un anticipo en su asamblea anual, a la que viajará Guzmán la semana próxima, pero la revisión se concretará a mediados de mayo con el desembarco del staff en Buenos Aires.

«Venimos bien», aseguró una fuente oficial al tanto de los números. Si se observan las reservas netas, el Banco Central acumuló US$ 400 millones arriba del piso exigido. Cerró con ventas en el mercado de cambios, pero Miguel Pesce cree que sacrificó menos de lo previsto. Eso sí, fue clave la ayuda del FMI, que giró US$ 9.700 millones al Tesoro, una parte de los cuales regresaron al organismo tras cancelarle vencimientos por US$ 2.800 millones.

«Gracias al desembolso de 2.892 millones de DEGs (neto de pago de vencimientos) del pasado 25 de marzo, equivalentes a unos US$ 4.022 millones, el Central logró cumplir la meta de acumulación de reservas del primer trimestre: sumó alrededor de US$ 1.600 millones en el primer trimestre del año, mientras que la meta era de US$ 1.200 M», señaló un informe de Equilibra.

Ahora, Pesce deberá sumar otros US$ 2.500 millones en el segundo trimestre.

La mala noticia es que ya no se podrán contabilizar nuevos desembolsos del FMI. La buena es que por el inicio de la temporada alta de la cosecha, los exportadores podrían liquidar hasta US$ 7.000 millones.

También se espera el ingreso de US$ 700 millones de organismos multilaterales.

El desafío será que el BCRA pueda comprarlos, algo que estuvo complicado hasta marzo.

La fuerte contracción de la emisión monetaria permitió a su vez que la asistencia del Central al Tesoro no superara el techo de $ 236.800 millones.

«Los adelantos al Tesoro finali zaron el trimestre en $ 122.000 millones, por debajo de la meta del Fondo, siendo utilizados a inicios de año para compra de divisas para la cancelación de la amortización con el FMI en simultáneo al anuncio de que había un entendimiento con el organismo», señaló EcoGo.

En cuanto al frente fiscal, Guzmán se propuso un déficit primario del 2,5% del PBI en 2022 (por debajo del 3% en 2021) y un techo del 0,32% del PBI en el primer trimestre. En los primeros dos meses, el rojo acumulado fue del 0,13%. Teniendo en cuenta que la meta era de $ 223.000 millones y en febrero alcanzó los $ 93.000 millones, el Tesoro cuenta con un margen de $ 130.000 millones en marzo, por lo que también se cumplió.

Las miradas siguen puestas en el invierno por el aumento de los subsidios a la energía. Para cumplir con la meta del Fondo, Guzmán ordenó una nueva suba de tarifas a la secretaría de Energía, donde enfrenta resistencias.

Quiere una suba de 40% para la mayoría de los clientes, un nivel inferior a la inflación del 60% de este año, lo que implica más subsidios e importaciones de gas.