Ajuste al cepo: La CNV restringe el acceso al dólar financiero

Con una diferencia de media hora, el Banco Central y la Comisión Nacional de Valores emitieron dos disposiciones que van en el mismo sentido: ajustar la operatoria con divisas para evitar que se afecte aún más la disponibilidad de dólares.
La autoridad monetaria modificó el mecanismo por el cual se realiza el pago anticipado de algunas importaciones, ante la evidencia de maniobras especulativas.

En tanto, la CNV cambió los plazos y la cantidad de operaciones autorizadas para operar con títulos que se liquidan en moneda extranjera.

Nuevo cepo

El Gobierno impuso hoy un nuevo cepo casi total a los dólares financieros, con el objetivo de frenar la creciente sangría de las reservas internacionales del Banco Central.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) decidió limitar la operatoria con títulos y valores que sirven a los inversores para dolarizarse, mientras el Banco Central cambió el mecanismo por el cual se realiza el pago anticipado de algunas importaciones.

Ambas decisiones procuran frenar la sangría de reservas netas que se aceleró desde las Elecciones PASO 2021, donde el oficialismo sufrió un duro revés.

La medida de la CNV procura cortar arbitrajes entre el llamado dólar Senebi y las operaciones con títulos públicos en el circuito financiero en los que interviene el Banco Central (CCL y MEP).

Fuentes del mercado calculan que el Banco Central ha perdido entre 80 millones y 100 millones de dólares por día en concepto de intervención en el mercado financiero y pagos por importaciones.

Estiman que las reservas netas líquidas de la autoridad monetaria -si se cuentan los Derechos Especiales de Giro (DEG) del Fondo Monetario Internacional (FMI)- ascienden hoy a unos 3.000 millones de dólares.

Días atrás, el Gobierno pagó unos 1.900 millones de dólares un vencimiento del FMI, tras lo que resta uno similar a fin de año.

Analistas económicos calculan que a este ritmo de pérdida de dólares, el Central se quedaría sin reservas netas líquidas a mediados de noviembre.

La RG 907/21 de la CNV aprobada hoy por el directorio de la CNV y que se publicará mañana en el Boletín Oficial dispone las siguientes medidas:

1- Se establece un límite de 50 mil nominales semanales para la venta de valores negociables denominados en dólares y emitidos bajo ley local con liquidación en moneda extranjera, en el segmento PPT, considerando tanto operaciones MEP como Cable.

2- Solo se podrán cursar órdenes para concertar operaciones con valores negociables con liquidación en moneda extranjera o realizar transferencias de valores negociables desde o hacia entidades depositarias del exterior, si

a- En los 30 días corridos anteriores no se concertaron operaciones de venta de valores negociables nominados y pagaderos en dólares estadounidenses emitidos por la República Argentina bajo ley local, con liquidación en moneda extranjera, en el segmento PPT.

b- Existe manifestación fehaciente de no realizar operaciones definidas en el punto a- partiendo del momento en que se liquidan las referidas operaciones y por los 30 días corridos subsiguientes.

3- Se dispone el cese de las restricciones a la venta de valores negociables denominados en dólares y emitidos bajo ley extranjera con liquidación en moneda extranjera.

Esta resolución se dicta en coordinación con el Banco Central de la República Argentina y el Ministerio de Economía de la Nación, con el propósito de contribuir con una administración prudente del mercado de cambios, reducir la volatilidad de las variables financieras y contener el impacto de oscilaciones de los flujos financieros sobre la economía real, en el marco de la política económica actual.

Medida del Central sobre importaciones

El Directorio del Banco Central de la República Argentina decidió modificar el mecanismo por el cual se realizan el p ago anticipado de algunas importaciones, los que durante este mes se deberán cursar a partir del despacho a plaza de los bienes.

La medida dispuesta por el Directorio del BCRA solo aplica en los casos en que se estén realizando importaciones por mayor valor del que se ha ingresado, por lo que afecta a un 13% del total.

La medida estará vigente hasta el 31 de octubre y busca equilibrar los pagos con los bienes ingresados al país.

El BCRA detectó que se vienen registrando desde el mes de junio pagos por un valor superior al despacho de mercadería a plaza.

En junio se registraron importaciones por un valor FOB de 5.600 mil millones y pagos por 5.900 millones y en julio esa relación fue de 5.400 millones de importaciones FOB y pagos por 5.700 millones.

A partir de agosto esa diferencia entre pagos efectuados y bienes ingresados se amplió: en agosto fue de 5.400 millones de ingreso de bienes y 6.200 millones de pago cursados a través del mercado de cambio y en septiembre 5.500 millones de importaciones y 5.900 millones de pagos.

Fuente: BAE