20 días serán decisivos para la Argentina: El Gobierno enfrenta grandes vencimientos entre agosto y diciembre

Entre junio y diciembre se le deberá pagar un total de US$11.211 millones al FMI y US$700 millones a inversores privados

Los próximos 20 días serán decisivos para la Argentina, ya que se despejarán varias fuentes de incertidumbre, como las candidaturas para presidente y gobernador de la provincia de Buenos Aires, y los detalles de la negociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que es el único garante de la viabilidad del “plan llegar”. En el Ministerio de Economía informaron que el equipo técnico viajaría el jueves 15 a Washington para cerrar los últimos detalles, mientras que Sergio Massa llegaría unos días después para firmar el acuerdo.

“La intervención estaría garantizada y la discusión es el monto. El equipo económico estaría pidiendo un desembolso presupuestario para compensar la pérdida de ingresos de la sequía. Son fondos que van a ir al Tesoro”, dijeron fuentes del Palacio de Hacienda. Además de afectar el ingreso de divisas por alrededor de US$20.000 millones, la falta de agua también impactó fuerte en los ingresos del fisco: se calcula que dejó de recaudar alrededor de 1% del PBI.

En el mercado financiero, los analistas económicos que se juntaron con los técnicos del FMI en los últimos días dicen que el organismo pide dos condiciones a cambio de habilitar un alivio al Gobierno: un mayor ajuste fiscal y un ordenamiento del tipo de cambio oficial, queimplicaríaunadevaluaciónmás fuerte. Por el momento las discusiones están trabadas a nivel político.

Mientras tanto, las miradas de los analistas están centradas en las reservas del Banco Central (BCRA), luego de que la semana pasada finalizara el programa del dólar soja, que le aportó a la entidad US$1417 millones para las reservas, de los US$5086 millones que liquidó el campo.

“Terminado el dólar soja III, calculamos que las reservas netas son negativas en alrededor de US$1100 millones y la película hacia adelante es bien difícil, por múltiples factores: la mala cosecha (estimamos pérdidas por US$25.000 millones este año), la estacionalidad del BCRA en el mercado de cambios (el ente suele ser muy vendedor entre agosto y diciembre), la incertidumbre electoral (vinculada entre otras cosas a los muy buenos números de Javier Milei en las encuestas) y los vencimientos de deuda soberana y provinciales”, analizaron en la consultora 1816.

A menos que el Ministerio de Economía habilite una nueva edición del dólar soja, no se espera una gran entrada de dólares en las próximas semanas. Por el contrario, hay varios vencimientos importantes de deuda que el Tesoro deberá afrontar desde este mes hasta fin de año, por un total de US$11.211 millones (entre capital e intereses) con el FMI y por US$700 millones con inversores privados, según cálculos de la consultora que dirige el economista Fernando Marull.

Cronograma de pagos

El detalle del cronograma de vencimientos con el Fondo consiste en US$2681 millones en junio, US$2628 millones en julio, US$766 millones en agosto, US$915 millones en septiembre, US$2628 millones en octubre, US$678 millones en noviembre y US$915 millones en diciembre.

En el esquema original, el Fondo, a su vez, le desembolsaría ala Argentina un total de US$10.647 millones entre este mes y diciembre, repartido de esta manera: US$3993 millones en junio, US$3327 millones en septiembre y US$3327 millones en diciembre. El Ministerio de Economía está negociando con el FMI que no solo le adelante todos esos desembolsos este mes, sino que también le permita usar libremente una parte para intervenir en el mercado financiero con la venta de bonos en dólares y limitar la suba del MEP, que cotiza a $475 actualmente.

“El próximo round para el Gobierno son las negociaciones con el FMI, que deben finalizar antes de los vencimientos del 21 y 22 de este mes. El objetivo del Gobierno es la recalibración total de las metas, junto con el correspondiente waiver [perdón] de las metas incumplidas en marzo y un adelanto de los desembolsos previstos para el segundo semestre con un porcentaje disponible para intervenciones cambiarias.

Sin embargo, resulta difícil que el Fondo acepte todos estos pedidos sin mayores exigencias de ajuste fiscal y una corrección cambiaria en el corto plazo, lo que complicaría las chances de la coalición oficialista en las elecciones presidenciales. El resultado de las negociaciones tendrá fuertes implicancias para la estabilidad de los dólares financieros y la dinámica preelectoral”, dice el último informe de Delphos Investment.

No obstante, al regresar de su viaje a China, anteayer por la tarde, el ministro no se refirió al FMI y prefirió destacar otros temas. Destacó que se liberarán otros US$5000 millones del swap de US$19.000 millones acordado con ese país para el pago de importaciones. De esta manera, la Argentina dispondría del equivalente de US$10.000 millones en yuanes, aunque no se detalló la tasa de interés que cobra China a cambio.

Ayer, Massa mantuvo un encuentro en el Palacio de Hacienda junto al equipo económico, en el cual se planificaron los temas de la agenda para esta semana. En este sentido, destacaron el nuevo régimen de promoción de la industria automotriz, el nuevo régimen de premios y créditos al monotributo, las transferencias a cooperativas agrícolas y avícolas de los programas de promoción, el pago de Ganancias en el aguinaldo, el estado de las denuncias realizadas ante la secretaría de evasores cambiarios y el canje voluntario de deuda para mejorar el financiamiento del sector público nacional.

Fuente: La Nación