Térmicos del próximo canje del Tesoro
El Tesoro anunció los términos del canje de marzo, que se realizará el jueves 9 y se liquidará el martes 14. Se tomarán los 10 instrumentos con vencimiento entre marzo y junio a valor técnico a cambio de dos canastas: la primera, conformada exclusivamente por bonos CER, está integrada en un 30% a abril 2024, 40% a octubre 2024 y 30% a febrero 2025; en tanto que la segunda reemplaza el bono a abril 2024 por el dual a febrero. Los vencimientos a canjear representan 7,5 billones de pesos, un 50% estarían en manos de entes públicos y un 20% en bancos privados, señalando un piso de participación del 60%. Aunque no se confirmó, el BCRA ofrecería un put a los bancos de 50 puntos básicos en la tasa.
La inflación en CABA en febrero fue de 6,3% m/m –vs. el 7,3% de enero– y superó los tres dígitos al quedar en 103,1% i.a. Esta vez los precios estacionales jugaron a favor con un alza de 3,0% luego de subir 17,2% m/m el mes pasado, en tanto que los regulados subieron 5,0% m/m. El dato más preocupante fue la suba del IPC core en 6,8% m/m, señalando una fuerte aceleración en la inercia inflacionaria. Esperamos el IPC oficial de febrero que se publicará el próximo martes 14 de marzo, el cual tendría un piso del 6,0% y según estimaciones privadas rondaría el 6,5%.
El BCRA registró ventas por USD 42 M
Las reservas internacionales cayeron en USD 77 M y cerraron con un stock bruto de USD 38.517 M.
El dólar oficial llevó su devaluación mensualizada a 5,6%. En tanto que el dólar MEP cayó 1,1% y el CCL 0,9%, llevando sus respectivas brechas a 82%, y 85%.
Los bonos soberanos en moneda extranjera tuvieron importantes subas de 2,7%, que sin embargo no llegan a compensar una caída semanal promedio de 3,6%. Con esto, las paridades regresan a 30,0% y el riesgo país cayó en 23 pbs y quedó en 2.067 pbs. En tanto que el índice de renta fija corporativa se mantuvo firme, el índice provincial subió 0,2%.
En las curvas soberanas en pesos, los bonos CER subieron un 1,1%, empujados por un alza de 7,7% del TX25 que es poco líquido, en tanto que las Lecer cayeron un 0,7%. En la curva de tasa fija, los Botes, al igual que las Ledes, subieron un 0,8%. Finalmente, los duales cayeron un 0,3% y los DLK subieron un 1,7%. Los instrumentos a 2024 se mantuvieron firmes, aunque desaceleraron su alza: el TV24 cayó un 0,5% y el TDF24 un 0,3% en tanto que el TX24 y el T2X4 subieron 0,8% y 0,9%, respectivamente.
El Merval subió 2,9% en moneda local y 2,6% medido en dólares CCL GGAL, cerrando su valor en USD 676. Las principales subas fueron YPF +7,6%, TGS +5,1% y Central Puerto +5,0%. En tanto que Agrometal -1,4%, Ternium -1,2% y BYMA -1,0% fueron las principales caídas.
Fuente: Cohen
