El Banco Ciudad prevé una baja en la inflación mayorista

«La estabilidad que ha venido mostrando el tipo de cambio desde comienzos de marzo apunta a una mayor moderación en la dinámica de los precios mayoristas en los próximos meses, algo que también podría verse reflejado en la evolución de los precios al consumidor».

Así lo indicó un informe del Banco Ciudad, el cual resaltó que en marzo los precios mayoristas registraron «una desaceleración marcada respecto al primer bimestre», lo que «aporta una señal positiva de cara a la evolución que presentarían los precios al consumidor en los próximos meses, una vez que queden atrás también los incrementos más significativos en las tarifas de los servicios públicos».

Según consigna el informe, en lo que hace a la evolución de los precios mayoristas, el indicador del INDEC arrojó en marzo una variación de 1,9%, marcando un descenso importante respecto al promedio del primer bimestre del año (4,7%), cuando, entre otros factores, había impactado la depreciación del peso registrada en diciembre (8%) y enero (4,7%), un elemento que perdió algo de impulso en febrero (2,4%), seguido por una mayor estabilidad cambiaria en el propio mes de marzo (0,1%).

La moderación en el ritmo de depreciación del peso se vio reflejada, en primera medida, en la evolución que mostraron los precios de los productos primarios, en su mayoría commodities exportables que detentan un vínculo más estrecho con los precios internacionales y resultan por ende más sensibles a las variaciones del tipo de cambio. Así, tras haber registrado un incremento mensual promedio de 9,4% durante el primer bimestre, con un aporte promedio de 2,1 puntos a la variación general del índice mayorista, estos experimentaron una suba muy moderada en marzo (0,9%), con una incidencia de apenas 0,2 puntos.

Por otra parte, el gobierno dio a conocer recientemente los datos fiscales correspondientes al mes de marzo y al cierre del primer trimestre, en los que se destacó una nueva baja del déficit primario y el sobrecumplimiento de la meta para el primer cuarto del año, a partir de un crecimiento del gasto menor al de los ingresos por noveno mes consecutivo, elemento que ayuda a pensar en un soporte más estructural al proceso de desinflación en marcha.

En lo que se refiere a la evolución de las cuentas públicas, en marzo, el déficit primario sumó $14.702 millones, registrando el segundo descenso consecutivo en términos interanuales, en esta oportunidad con una baja nominal de 19,2% con respecto a un año atrás. Los ingresos mantuvieron un crecimiento sólido (21,7%), favorecidos por el avance de la actividad agregada, al tiempo que el gasto primario, con una evolución más pausada (17,6%), volvió a contraerse en términos reales (-6,2%), consolidando una tendencia iniciada hace ya 9 meses.

Por último, el informe de la entidad bancaria destacó que «El gasto primario, que en el año 2016 se situaba en 42% del Producto, el año pasado terminó en un nivel mucho más cercano a 40% del PBI, previéndose que a fines del corriente represente cerca de 38%, una baja nunca vista en nuestro país con la economía creciendo y con la pobreza y el desempleo en descenso», precisó. «Ello marca una diferencia con otros procesos de reducciones del gasto en relación con el Producto menores que éste, y fruto de licuaciones en medio de crisis macroeconómicas (nunca de manera ordenada), agregó.

FUENTE: Informe Económico Semanal del Banco Ciudad