Claves de hoy para los mercados

Es la cita del día. La Reserva Federal estadounidense publicará su comunicado de política monetaria a las 20:00 hora española, una vez concluida su reunión de 2 días.

No se espera movimiento en los tipos, por lo que toda la atención se centra en la rueda de prensa posterior de Jerome Powell, presidente del organismo, prevista para las 20:30 hora española.

Estos son los 5 puntos de atención del mercado:

1. Aceleración del ritmo del tapering

Además de la altísima inflación, «los precios de producción marcaron ayer en Estados Unidos el mayor incremento anual desde el comienzo de la serie, añadiendo presión a la Fed», señalan en Banca March.

El mercado espera que la Fed comunique hoy que acelera el tapering hasta 30.000 millones de dólares al mes (20.000 millones menos en bonos del Tesoro y 10.000 millones menos en bonos respaldados con hipotecas), desde los 15.000 millones anteriores, para terminar el proceso de retirada de estímulos a finales de marzo de 2022, en lugar de en junio, como inicialmente estaba previsto.

2. Cuadro macro

Los inversores también se centran en la actualización del cuadro macro, “particularmente lo referente a inflación (Nov. +6,8%) y empleo (paro en 4,2%)”, apuntan en Bankinter (MC:BKT).

“El reconocimiento de una menor transitoriedad por parte de Powell esperamos que se traduzca en un aumento de las previsiones de inflación en su cuadro macro, y también incidirá en los avances hacia el objetivo de pleno empleo, si bien en cualquier caso la política monetaria seguiría siendo ampliamente expansiva”, afirman en Renta 4 (MC:RTA4).

3. Diagrama de puntos

El diagrama de puntos, que indica la actitud de los consejeros sobre el ritmo de subidas de tipos, es otro de los puntos de atención de la reunión de hoy. “En septiembre empataron en cuanto a subir o no en 2022 y anticipaban 3 o más en 2023”, señalan en Bankinter.

“En un escenario de inflación ‘galopante’, la Fed se va a ver obligada a actuar si no quiere quedarse muy por detrás de la curva de tipos, algo que muchos analistas e inversores sospechan que ya ha sucedido”, destacan en Link Securities.

“Esperamos que el mencionado diagrama indique ya un par de alzas de las tasas de interés oficiales en 2022. De ser así, estaría en línea con lo esperado por los mercados, luego no debería sorprender a ningún inversor”, añaden estos analistas.

4. Subida de tipos

“Una vez finalizado el tapering, el camino para la primera subida de los tipos de interés oficiales queda libre. En este sentido, cabe destacar que los mercados ya descuentan entre dos y tres subidas de tipos en 2022”, recuerdan en Link Securities.

“Hasta el momento solo esperábamos dos subidas de tipos en 2022 y otras dos en 2023, si bien habrá que estar pendientes de si la Fed modifica su dot plot al alza, con un mercado que no descarta que eleve de dos a tres las subidas de tipos esperadas para 2022”, destacan en Renta 4.

5. ¿Cambio de tono en el discurso de Powell?

Los analistas no tienen muy claro si Jerome Powell mostrará un tono más hawkish o agresivo en la rueda de prensa.

“No descartamos que Powell evite trasladar a los mercados un giro brusco en la percepción que tiene la Fed del entorno macroeconómico, ya que si se muestra muy optimista con el crecimiento económico y la evolución del mercado laboral y a la vez preocupado por la evolución de la inflación los mercados financieros pueden reaccionar muy negativamente”. Apuntan en Link Securities.

“Esperamos que Powell se escude nuevamente en la incertidumbre que sigue generando la pandemia y, concretamente la aparición de la nueva variante Ómicron para moderar de este modo su discurso y no ‘asustar’ demasiado a los inversores”, concluyen estos expertos.

Fuente: Investing