Milei asegura que el dólar está a precio de mercado
El dólar seguirá siendo ancla y destacan que está por debajo del nivel pedido por el FMI
El presidente Javier Milei confirmó que la intención oficial es sostener el tipo de cambio oficial sin una devaluación brusca y que se mantenga a un ritmo mensual de 2% . El Gobierno apunta así a prolongar el uso de una de las anclas antiinflacionarias claves, junto con el freno a la mejora real de las paritarias anunciado por el ministro de Economía, Luis Caputo.
En ese marco, diversos analistas destacaron el problema de las reservas: pese a que crecen en forma acelerada por el impacto sobre los pagos de importaciones de la recesión y el aumento de la deuda comercial, el tipo de cambio exportador ya está por debajo del nivel de equilibrio señalado por el FMI. Seguir frenando las importaciones, explicaron, incrementaría la magnitud de la recesión.
Cambio real
En una entrevista ya sobre el cierre de la semana pasada, Milei afirmó que la idea (defendida por más de un economista) de que el dólar se está atrasando y necesita una corrección para evitar un desincentivo a las exportaciones y un incentivo a las importaciones “no tiene ningún sentido”. Y es que, para el Presidente, la clave es que el oficial y los financieros tienen brechas mínimas, incluso nulas si se piensa en los dólares que se utilizan para el comercio. “Qué tipo de estupidez es esa que tengo que hacer saltar el tipo de cambio cuando en realidad está alineado con el mercado”, dijo.
Se trata nada menos que de la variable clave para la economía que viene en el corto plazo: la desaceleración inflacionaria se explica por el anclaje tanto cambiario como salarial, con las tarifas sueltas y ya próximas a empezar a generar el efecto contrario. Se espera, de hecho, que le agregue 3 puntos mensuales al IPC durante el próximo trimestre. Tanto está puesto ahí el ojo de los economistas que se registró una lluvia de informes de consultoras y analistas acerca del asunto del atraso cambiario tras las declaraciones de Milei.
El tipo de cambio real multilateral, al observarlo contra el día posterior a la devaluación del 13 de diciembre, se atrasó un 36,5% y llegará a caer 45,5% hacia mitad de año si el crawling peg se mantiene en el 2% mensual.
El Grupo Geres destacó dos fenómenos que se observan en la actualidad:
Desde Equilibra plantearon una comparación relevante: el tipo de cambio está actualmente por debajo del nivel de equilibrio planteado por el FMI. De hecho, un 13,3% por debajo. La gran pregunta es si los exportadores aceptarán ese tipo de cambio, durante la cosecha gruesa, en un nivel tal que permita dejar un colchón de dólares suficiente para pasar el tercer trimestre, en el que los pagos de la deuda y la estacionalidad jugarán en contra.
“El tipo de cambio exportador real vigente, luego de la megadevaluación y la inflación de los últimos meses, alcanza niveles por debajo de los programas de incremento exportador previos. A la vez, la tonelada de soja cotiza en mínimos para el período analizado”. Además, remarcaron que las fuertes compras que viene haciendo el BCRA se explican por el acceso en cuotas de los importadores a las divisas y por la recesión, que hace caer las compras externas.
Equilibra planteó en ese sentido que, hacia fin de año, si el dólar sigue 80%/20%, las exportaciones cobradas totalizarán USD75.600 millones. Teniendo en cuenta la meta de reservas, eso deberá alcanzar para llegar a un superávit de USD19.200 millones, por lo cual las importaciones deberán cerrar el año en USD56.400 millones, lo que implicará una caída de 11% frente a 2023. Y señaló que eso será compatible con una caída del PBI no agro de entre 6% y 10%.
Fuente: Diario BAE Negocios
