Los drivers y los rendimientos que nos deja julio
Durante julio de 2019, los mercados estuvieron atentos a las decisiones de la Fed, que finalmente resolvió recortar en un cuarto de punto la tasa de referencia, indica un informe que cponsolida las tendencias del séptimo mes del año, de Tavelli &Cía.
Las tensiones en el estrecho de Ormuz estuvieron en escena y el precio del petróleo se mostró muy volátil.
Boris Johnsonfue proclamado como Primer Ministro en Gran Bretaña y prometió avanzar con el Brexit.
El crecimiento económico de China se desaceleró al 6,2% en el 2t19, su ritmo más débil en 27 años.
Los commodities arrojaron magros rendimientos: el petróleo cedió 0,9%, el oro ganó apenas 0,3% y la soja derrapó4,1%.Enel plano local, las expectativas previas a las PASO dominaron la escena y los mercados se movieron al ritmo de las encuestas.
En el ámbito local, el INDEC informó que el estimador mensual de actividad económica (EMAE) de may-19creció2,6%a/a.
El indicador desestacionalizado mejoró 0,2%m/m. Además, e conoció el dato de inflación minorista de jun-19, con los precios aumentando2,7% m/m y acumulando una suba de 22,4% YTD, mientras que los precios mayoristas crecieron1,7% m/m (+20,7% YTD).
Otro dato consdolidado que completa la foto del mes: el Merval Argentina trepó 0,7%y Merval tradicional acompañó con alza de 0,5%.
Renta Fija
Según explica Tavelli, la Renta Fija, en el séptimo mes del año, concluytó con resultado positivo. Los bonos denominados en moneda locala justables por CER se mostraron positivosen toda la curvade rendimientos, con alzas que superaron el 10% en el tramo largo.Los títulos denominados en dólares arrojaronincrementosgeneralizados, mayores al 5% (medido en pesos), tanto en el tramo corto como en el largo.
Las series de UVPs mostraron subasgeneralizadas: las de dólar ganaronhasta 13%. La sorpresa fue TVPP, que mejorómás de 40%y se ubicó en la pole positiondel rankingmensual.
En la última rueda las licitaciones de Leliqs promediaron una tasa de 60,40%, logrando un descenso mensualde aprox. 1,7p.p., pero revirtiendo la tendencia bajista en las últimas ruedas.
La última licitación de Lecaps cerró en torno al 59,50%para el plazode 107días.
Renta Variable
Respecto de la Renta Variable, el período deja un saldo levemente ganador, motorizado nuevamente por el sector financiero, el cual generó mejoras de hasta un 20% en BPAT y BRIO, con GGAL trepando casi 7%, aunque con BMA retrocediendo.Destacamos a MOLA que logró ubicarse nuevamente en la cima del ranking.En el sector ligado al petróleo, YPF cerró el mes con mermade 5%, TS cedió1% y APBR cerró prácticamente neutro.
La Asamblea de Tenaris decidió deslitar sus acciones de la plaza local.Petrobras llamó a Asamblea para el 9 de agosto con el objetivo de tratar el retiro de oferta pública en Bs.As.
La divisa norteamericana
El dólar mayorista cerró el mescon avancede 3,2%. Euro acompañócon mejora de 1%enelmercado local. Tasa BADLARpresentó unleve ascensocon respecto a losniveles del mes pasado,cerrando en torno al 49,5%.
