¿Justificará la tasa de inflación estadounidense una reducción más rápida de la Fed?

Market Questions es la guía de FT para la próxima semana

El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dijo en un testimonio ante el Senado el martes de la semana pasada que ya no veía la inflación como «transitoria» y señaló la apertura a acelerar el ritmo de la reversión de la política monetaria en la era de la crisis por parte del banco central.

Los datos del índice de precios al consumidor de noviembre, que se publicarán el viernes, le darán a la Fed evidencia de qué tan rápido está progresando la inflación y si se justificaría un retiro más rápido de sus compras mensuales de bonos del gobierno. Se espera que ese debate ocurra en la próxima reunión del comité de formulación de políticas del banco central del 14 al 15 de diciembre.

“La actualización del IPC de noviembre tiene un mayor potencial como una influencia inmediata en el camino de la acción de la Fed aunque, al final del día, las expectativas sostienen que las cifras de inflación solo servirán como una justificación adicional para reducir la QE [flexibilización cuantitativa] más rápidamente, ”Dijo Ian Lyngen, jefe de estrategia de tipos de Estados Unidos en BMO Capital Markets.

Precios

Los datos del IPC del mes pasado mostraron que los precios al consumidor habían aumentado al ritmo más rápido en tres décadas. Los precios en octubre subieron un 6,2 por ciento con respecto a octubre del año anterior y un 0,9 por ciento con respecto al mes anterior, superando con creces el nivel previsto del 0,6 por ciento. Los economistas encuestados por Refinitiv han pronosticado un aumento del 0,7 por ciento para noviembre.

El aumento de los costos de la energía estuvo entre los principales impulsores de la inflación en octubre, y el índice de energía del IPC aumentó un 4,8 por ciento con respecto al mes anterior. Los precios de la gasolina en el surtidor cayeron durante el mes de noviembre, pero, sin embargo, fueron consistentemente más altos que los precios en octubre, según la Administración de Información Energética de EE. UU. Kate Duguid

¿Volvió el crecimiento del Reino Unido a los niveles anteriores a la pandemia en octubre?

Es posible que la economía del Reino Unido se haya recuperado en octubre a niveles no vistos desde antes de que Covid-19 se afianzara, ayudada por un impulso positivo antes de las vacaciones de Navidad.

Los economistas encuestados por Reuters esperan que el PIB haya crecido un 0,5 por ciento entre septiembre y octubre, antes de que los mercados mundiales se vieran sacudidos por la noticia de la variante del coronavirus Omicron a fines de noviembre.

Sandra Horsfield, economista de Investec, es más optimista que la opinión de consenso y ha apuntado a una expansión del 0,7 por ciento. Horsfield dijo que esto se debió «en gran parte al dinamismo de los servicios», que espera que hayan crecido un 0,9 por ciento, tras los datos alentadores del mercado laboral tras la finalización del régimen de licencias.

El PIB del Reino Unido para septiembre todavía estaba un 0,6 por ciento por debajo de donde estaba en febrero de 2020, lo que significa que en la lectura mensual, los nuevos datos publicados el viernes podrían mostrar que la producción se recuperó a niveles prepandémicos en octubre.

Pocas dudas

Horsfield dijo que había “pocas dudas de que la economía volvió a avanzar en octubre”, y la única pregunta era la magnitud del aumento. El índice de gerentes de compras de IHS Markit, o PMI, saltó a un máximo de tres meses en octubre. Las ventas minoristas también crecieron más de lo esperado y las medidas de la actividad del consumidor, como las transacciones bancarias y la afluencia minorista, han mejorado.

Gráfico de líneas del índice del PIB, 2018 = 100 que muestra que la economía del Reino Unido podría volver a los niveles anteriores a la pandemia en octubre
Se espera que el impacto de las interrupciones de la cadena de suministro, con muchas fábricas que no reciben los materiales que necesitan para satisfacer la demanda, haya afectado la producción manufacturera. Pero el pronóstico de Horsfield de una contracción del 0,5% en octubre es más sombrío que la expansión del 0,1% del consenso.

Los datos se publicarán antes de la reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra de diciembre, en la que algunos economistas esperan un aumento de las tasas de interés. Es posible que la variante del coronavirus Omicron evite que el banco ajuste, pero «dudamos que estas cifras del PIB lo hagan», dijo Horsfield. Valentina Romei

¿Cuándo volverá a la normalidad el mercado laboral estadounidense?

Los trabajadores tienen una demanda extremadamente alta, y Estados Unidos tiene un número extremadamente limitado de ellos.

Los estadounidenses obtendrán una idea de cómo los trabajadores están navegando en este escenario el miércoles, cuando el departamento de trabajo publique su Encuesta de oportunidades laborales y rotación laboral para el mes de octubre.

Los trabajadores han dejado sus trabajos en masa este año, probablemente porque han sido inundados con mejores ofertas. La edición de septiembre de Jolts mostró que un total de 4,4 millones de trabajadores estadounidenses renunciaron a sus trabajos. El récord anterior se estableció en agosto.

Los economistas han dicho que una gran cantidad de los que renunciaron probablemente ya tenían otro papel en fila. Muchos esperan que el alto número de renuncias probablemente continúe mientras la competencia laboral siga siendo intensa y los empleadores saquen a los mejores talentos de sus competidores para cubrir las vacantes.

La fuerza laboral

Después de que el departamento de trabajo informó el viernes que la participación de la fuerza laboral está mejorando, pero que los empleadores agregaron solo 210,000 puestos de trabajo en noviembre, menos de la mitad de los 550,000 que se esperaba, los economistas estarán observando de cerca para ver si los empleadores pudieron encontrar nuevos trabajadores para contratar en octubre. Las cifras de nómina publicadas para octubre fueron sólidas, por lo que se espera que el número de nombramientos también lo sea.

El momento del informe significa que podría mostrar un impulso provocado por el retroceso de la variante del coronavirus Delta, justo cuando el mundo se enfrenta a la propagación de la variante Omicron. Pero también podría mostrar que la recuperación es más volátil de lo que se esperaba, como el informe de empleo de la semana pasada.

“El impulso subyacente del mercado laboral sigue siendo fuerte, pero [noviembre] muestra más incertidumbre de lo esperado”, dijo Nick Bunker, economista del sitio de empleo Indeed. Taylor Nicole Rogers