Gorodisch: cómo será la propuesta de reestructuración de la deuda

Consiste en un pago en efectivo, a cambio de la extensión de plazos por 4 años y la condonación de intereses por 4 años.

Por Mariano Gorodisch

El pago en efectivo sería equivalente a los intereses de los próximos 4 años, con una quita del 50%. Se utiliza una tasa de descuento de 10% para calcular el valor presente.

El vencimiento (pagos de capital) de todos los bonos será extendidos por 4 años. El fondeo para el pago en efectivo podría realizarse con una combinación de: nuevo bono, el uso de reservas del BCRA o un nuevo financiamiento al BCRA (swap).

Pago en efectivo de los intereses de la Deuda Neta por 4 años con una quita del 50%.

• Se utiliza una tasa de descuento de 10% para calcular el valor presente.

• Deuda Neta: Bonos de todas las monedas y legislación, excluyendo:

Deuda con sector público (BCRA, FGS/Anses, etc), Deuda con multilaterales (FMI y otros), y Letras del Tesoro (Letes, Lecaps, etc).

Monto Estimado de pago en efectivo: US$12.7 mil millones. Este sería un monto de máxima, sin considerar una posible negociación por un monto menor.

Para simplificar el análisis, agrupamos los bonos según su vencimiento original. El valor presente se calculó sobre base US$100 y con una tasa de descuento del 12%.

 Se utiliza un cupón del 7% para los bonos viejos y nuevos.

Otras consideraciones:

Letras del Tesoro serían refinanciadas por separado.

Deuda con FGS/Anses, evaluar si corresponde incluir en la Restructuración.