Factores bajistas comienzan a afectar la firmeza del trigo

No tiene lógica una firmeza tan temprana del trigo disponible. Lo usual es que el mercado se afirme en el segundo semestre. 

El avance del coronavirus en China, principal tema de preocupación a nivel global, puede llegar a tener influencia en los mercados no solamente de los productos agrícolas, sino también en el petróleo y en las principales bolsas del mundo.

La decisión del gobierno chino de tener en cuarentena y aislados a más de 40 millones de habitantes, podría llegar a impactar en el crecimiento de la economía del gigante asiático.

El mercado de soja en Chicago ha caído por sexto día consecutivo y los operadores presumen que el coronavirus puede ser una de las principales causas. Lo mismo se piensa sobre la baja en el precio del petróleo, con una cotización del crudo Brent que esta semana perforó los 60 dólares por barril.

En este marco, en nuestro país los mercados de trigo, soja y maíz cerraron a mitad de semana en baja, quebrando la tendencia de alza sostenida que se venía observando desde comienzos de enero. Solo se salvó de este giro negativo el trigo disponible y futuro sobre Buenos Aires, que mantiene su tendencia firme en todas las posiciones en el Matba-Rofex.

En cambio, sobre el mercado de Rosario, el trigo disponible perdió un dólar por tonelada hasta cerrar en 208 dólares, y los futuros largos, como la posición julio, cayeron en dos dólares, a 214,5 dólares.

Aunque los más necesitados son los molinos, en este momento la principal demanda por trigo proviene de la exportación. En este sentido, los exportadores declararon compras por un total de 200 mil toneladas en la tercera semana de enero, una cifra nada despreciable considerando el gran volumen ya vendido por los productores en los últimos dos meses. Los molinos, por su parte, declararon compras por un total de 73 mil toneladas en la misma semana.

Un dato a tener en cuenta es que el precio del trigo de la próxima cosecha 2020/21 está cotizando a 169 dólares en la posición enero 2021 del Matba-Rofex. Este comportamiento del mercado tiene la lógica de la baja entre los precios del trigo nuevo 2021 con el ingreso de la nueva cosecha, en relación a los valores del cereal disponible de la cosecha actual.

Lo que no tiene lógica es la firmeza tan temprana en el mercado del trigo disponible, en pleno mes de enero. Usualmente, el mercado se afirma a partir del segundo semestre; es decir, de junio o julio en adelante. Por eso, la gran duda es si estamos ante un cambio en el patrón del mercado o si continuará la tendencia sostenida.

Factores

No es fácil predecir si el mercado está de modo definitivo entrando en una corriente bajista o si retoma la firmeza anterior. Objetivamente, lo que se observa es una caída o inverse de 40 dólares por tonelada entre el precio del trigo disponible y el futuro enero 2021. De lo que no hay duda en este contexto es de que al momento de ingresar el cereal de la próxima cosecha, el precio será uno solo y esa brecha se reducirá.

Esta firmeza actual de forma tan anticipada constituye un factor adicional de incertidumbre, al considerar que todavía faltan nueve meses hasta el ingreso del trigo nuevo.

En estos momentos es cuando el productor tiene que actuar con sangre fría, tomar decisiones y pensar que los mercados nunca tienden a la suba infinita. Venimos insistiendo que la cultura del productor nos indica que nunca vende en suba, siempre lo hace en baja. Esto quiere decir que la decisión futura de venta del productor implica operar a un precio mucho menor que el actual, pues en algún momento el precio del trigo disponible ira en busca del mismo nivel del trigo de la nueva cosecha.

Saber cuál es el día “D” es imposible; ningún analista lo puede predecir. Son demasiadas las variables y factores de mercado que entran en juego tanto en el plano interno como en el internacional. Lo único seguro para el productor es el precio actual del trigo disponible.

Bajo ese panorama, seguimos pensando que el productor debería ir vendiendo el trigo ahora que tiene demanda y capturar un precio impensado, que supera holgadamente los 210 dólares. Hay que considerar siempre que es muy difícil vender en el precio máximo, y por este motivo hay que ir haciendo promedios. En este momento, si el productor decide vender hoy trigo disponible, lo que lograr es aumentar el precio de venta promedio de toda su producción triguera.

Fuente: Agrovoz