Esta semana se esperan datos importantes en el marco fiscal

La anteúltima semana del año llega luego del revés que sufrió el Gobierno en Diputados con el rechazo al proyecto de Presupuesto 2022. Mientras tanto, el Ejecutivo firmará un decreto para extender el vigente. En ese marco, continúan las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para alcanzar un acuerdo. El miércoles 22 deberán girarse US$ 1.900 millones al organismo.

En estos días, se conocerá el resultado fiscal del mes pasado, datos del mercado de trabajo, precios mayoristas, costos de la construcción, actividad económica e intercambio comercial.

Además, el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec) publicará el jueves el coeficiente de Gini y otros datos de la distribución del ingreso.

Déficit fiscal de noviembre

El lunes a la tarde, el Ministerio de Economía publicaría los datos fiscales correspondientes a noviembre. Según las últimas cifras, el déficit fiscal había tenido en octubre un incremento interanual del 146% alcanzando los $277.094 millones, mientras que en el rojo acumulado desde enero fue de $776.645 millones, equivalente a 1,8% del PIB.

«El gasto resultó 20,3% superior al de octubre de 2020 en términos reales. Hasta septiembre último, venía alternando caídas reales con algunas subas, con un promedio de caída del 5,4%, lo que pone en evidencia la magnitud del cambio de octubre. Era esperable la suba del gasto, en línea con las decisiones tomadas en un contexto de elecciones», comentó el director del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), Nadin Argañaraz.

“De replicar en lo que queda del año, el comportamiento de octubre y, teniendo en cuenta la estacionalidad habitual, el déficit primario podría ser del orden del 3,5% del PIB, aún inferior al presentado como cierre anual en el proyecto de Presupuesto para el año entrante (4%)”, estimó Argañaraz.

Vale recordar que el ministro de Economía, Martín Guzmán, cambió las estimaciones de la hoja de ruta y ahora espera un resultado primario negativo del 3,5% para todo 2021.

Mercado de trabajo del tercer trimestre

El martes, el Indec publicará los indicadores del mercado de trabajo del tercer trimestre. El desempleo afectó, durante el segundo trimestre del año, a 9,6% de la población económicamente activa y alcanzó a 2,1 millones de personas. Ese dato perforó el 10% por primera vez desde 2019, quedando por debajo del 13,1% del mismo período de 2020 y del 10,2% de primer cuarto del 2021.

En principio, era esperable una mejora en la comparación anual debido a que en ese período del año pasado comenzó la cuarentena más estricta para mitigar los efectos de la pandemia. En cuanto a la variación trimestral, la cantidad de desocupados se redujo 0,6 puntos porcentuales (p.p.) porque hubo un recorte de la Población Económicamente Activa (PEA) que se reflejó en la Tasa de Actividad: cayó 0,4 p.p. y quedó en 45,9%.

Los últimos datos que dio a conocer el Ministerio de Trabajo, de septiembre, ubicaron que el empleo registrado superó los niveles previos a la pandemia. Sin embargo, y más allá de la ponderación positiva que realizó el Gobierno sobre ese indicador, la suba es traccionada por los monotributistas y empleados públicos.

En el informe de la cartera se destacó una mejora de 0,3% respecto a agosto en los puestos de trabajo registrados y del salario. Sin embargo, los puestos privados en relación de dependencia todavía registran una caída de 0,8% respecto a febrero del 2020. En concreto, el sector privado acumuló hasta el noveno mes del año 11 meses consecutivos de crecimiento y ya recuperó el 75% de los puestos destruidos en la pandemia. Para volver a febrero de 2020 todavía faltan 47.000 trabajadores, según destacó Trabajo.

Martes: Diputados debate el piso de Bienes Personales

El martes a las 14 habrá una sesión especial cuyo único tema será la modificación del artículo que establece el mínimo no imponible del Impuesto a los Bienes Personales.

La iniciativa impulsada por el exsenador Carlos Caserio del FdT, pero cajoneada en Diputados, exime del pago de Bienes Personales a aquellos contribuyentes cuyos bienes, en conjunto, representen un valor igual o inferior a los $ 6 millones. En la actualidad, ese piso es de $ 2 millones.

Se verá si la oposición, que forzó la sesión de mañana, logra los votos para elevar el piso.

Precios mayoristas y costos de construcción

El miércoles, el organismo estadístico publicará su Indice de Costos de la Construcción (ICC) del Gran Buenos Aires de noviembre. En octubre, el ICC había mostrado un incremento de 3,9%, acelerándose sobre el mes previo (3%), e impulsado por las actualizaciones paritarias de los empleados del sector. Ahora podría esperarse una merma, debido a que no están presente dichas actualizaciones salariales

Este indicador acumuló un incremento de 43% en los primeros 10 meses de 2021 y 67,4% en el último año. Esos guarismos quedaron por encima de la inflación del período, que marcó 41,8% y 52,1%, respectivamente.

Costos de la construcción

“La inflación en costos de la construcción navega por encima del 60% anual desde hace 6 meses y parece haberse estabilizado en torno a este valor”, dijo la consultora LCG. En este sentido, ACM resaltó que la relativa flexibilización de las restricciones que se estaría dando en el sector de la construcción y, particularmente, en obras de gran escala, “estaría impactando sobre la demanda de servicios que componen a dicho rubro”.

Ese día también se conocerá el nivel general del índice de precios internos al por mayor (Ipim) de noviembre. En octubre, este indicador registró un aumento de 2,8% respecto del mes anterior. A su vez, acumuló 43,8% en los primeros diez meses del año y una suba interanual de 56,4%.

Este incremento se debió a la suba en los productos nacionales (2,9%) y de en los productos importados (2,3%). En tanto, avanzaron los productos primarios (2,8%) y los productos manufacturados (2,8%) y la energía eléctrica (9,2%).

“En línea con la desaceleración de la inflación minorista, esperamos también una merma (aunque menor) en la inflación mayorista. La baja estaría traccionada por la moderación de los precios internacionales que impacta sobre los primarios, menores aumentos de manufacturados, pero alzas algo mayores en importados influenciados por la ampliación de la brecha cambiaria, reflejo de la incertidumbre que prima en el mercado”, estimó LCG.

Actividad económica

Este jueves, el Indec dará a conocer el Estimador Mensual de Actividad Económica (Emae) de octubre. El Producto Interno Bruto (PIB) creció al término del tercer trimestre, es decir en septiembre, 11,9% respecto a igual período del 2020. La economía se recuperará este año en torno al 10% luego de caer 9,9% en 2020.

Además, el PIB en el tercer trimestre se ubicó 4,1% por encima del segundo, cuando se registraron algunos cierres parciales de la actividad por un rebrote de la Covid-19. De esta manera, en los primeros nueve meses del año, la actividad mostró una suba acumulada del 10,8%

El ministro de Economía, Martín Guzmán, había asegurado el lunes pasado , en el marco de la defensa del Presupuesto 2022 en Diputados, que la economía crecerá este año 10% por lo que recuperará gran parte de perdido en 2020 cuando cayó 9,9%, y estimó un crecimiento del 4% para el año próximo.

Para LCG, el desempeño de la actividad en el tercer trimestre impulsó una mejora de las expectativas de crecimiento para el 2021, “que ahora estimamos rondará el 10% promedio contra 2020”. Sin embargo, recordaron que el arrastre del último trimestre del año pasado dejó un arrastre de 5 puntos porcentuales.

Intercambio comercial de noviembre

Finalmente, el organismo estadístico dará también a conocer este jueves su informe de Intercambio Comercial Argentino (ICA) de noviembre. Nuestro país registró en octubre pasado un superávit comercial de US$ 1.601 millones, lo que representó un salto del 139 % interanual. En tanto, el volumen del intercambio comercial aumentó en octubre un 39,4 % interanual, a un valor positivo de US$ 12.095 millones.

“Para noviembre esperamos exportaciones por US$ 6.200 millones (+38%), una suma inferior a la de los meses previos afectada por cuestiones estacionales sobre productos primarios”, remarcaron.

“Por otro lado, proyectamos importaciones por US$ 5.2000 millones lo que implica un crecimiento anual del 26%, descenso que se explica una elevada base de comparación; el monto absoluto del total importado se reduce en el margen respecto a los niveles de octubre. Con esto esperamos un saldo positivo por US$ 1.000 millones en noviembre, alcanzando la suma de US$ 15.000 millones en los once meses transcurridos de 2021”, dijo la consultora.

Fuente: El Economista