El ingresos de dólar soja corre la presión devaluatoria
Advierten por daños colaterales
El «veranito» que implica el ingreso de divisas alcanzó para correr por ahora la presión devaluatoria.
Hoy, el mercado local volverá a operar con ahorristas e inversores atentos a las novedades que puedan llegar de las reunión de Sergio Massa con el Fondo en Estados Unidos y el ritmo de liquidación de soja. El buen comienzo del programa del dólar soja sirvió para que en el mercado paralelo el precio de la divisa se desinfle y los operadores de la City esperan que la renovada calma cambiaria se extienda unas ruedas más.
El «veranito» que implica la proyección oficial de un récord de ingreso de divisas de US$ 5.000 millones en septiembre logró descomprimir tanto al dólar blue como a los financieros la semana pasada. El billete finalizó en la calle en $274, $48 por debajo del precio que tenía el día que Sergio Massa fue anunciado como el reemplazo de Silvina Batakis en el Ministerio de Economía.
Al mismo tiempo, la caída de los tipo de cambios financieros se profundizó en las últimas cinco ruedas: el contado con liqui acumula una baja de 4,1% en lo que va del mes; mientras que el dólar MEP retrocede 4,8% desde que empezó septiembre. Si bien la brecha comenzó a achicarse, y el Banco Central ayudó al elevar el ritmo diario de devaluación, la distancia entre el mayorista y dólar en la bolsa todavía se mantiene cercana al 100%.
Nery Persichini, de GMA Capital, advirtió:
«En la última semana el ritmo de devaluación se ubicó por encima de 110%. Debido a la perversa dinámica que provoca el diferencial en los tipos de cambio, el costo monetario será menor en la medida que el precio oficial sea más alto». Al mismo tiempo, añadió: «Por primera vez desde marzo de 2021, el tipo de cambio se está moviendo por encima de la inflación y de la tasa de interés».
El economista Fernando Marull, de FMyA, señaló: «
El mejor contexto internacional y la mayor estabilidad que trajo el «Plan Massa» siguen avalando un dólar paralelo «estructuralmente» más estable y los bonos arriba de U$S26. Las consecuencias del «dólar Soja» son más emisión y eso puede «despertar» al dólar MEP. Pero si lo hace, creemos que la suba será transitoria»- En la City advierten que la pax cambiaria no está garantizada por los costos implícitos que genera el esquema un dólar preferencial para el sector sojero en el balance del Banco Central y la consecuente presión inflacionaria.
El jueves pasado, el directorio del organismo mantuvo la tasa de Leliq en 69,5%, a pesar de que el propio Massa había anticipado antes de partir a Washington que el organismo que preside Miguel Pesce presentaría medidas para absorber el excedente de pesos que se generan por la estrategia oficial de «comprarle caro» dólares a los productores del campo y «venderlo barato» al resto de los sectores económicos que acceden al Mercado Único Libre de Cambios.
Expansión monetaria
Sólo durante la semana pasada la expansión monetaria asociada al dólar soja alcanzó los $246.000 millones.
Esta vez, una suba de tasas prevista para este jueves se da por descontada, aunque en la City advierten que la factura por este nuevo esquema será más alta que un nuevo encarecimiento del costo del dinero. La proyección de la City es que, luego de que se conozca el dato de inflación del INDEC el miércoles, el organismo eleve la tasa entre 400 y 500 puntos básicos, para dejarla cercana al 74% anual.
Un dólar diferencial para un sector, genera, además distorsiones para el resto de la economía.
Por el mejor contexto internacional y mayor estabilidad con el dólar soja, los bonos están arriba de US$ 26″ Fernando Marull
Por primera vez el tipo de cambio se está moviendo por encima de la inflación y de la tasa de interés» Nery Persichini
Ingreso de divisas. La semana pasada fueron US$ 2.000 millones y se espera otra inyección esta semana. Se apuesta a la bicicleta financiera.
Fuente: Clarín
