El BCRA impulsa los contratos de dólar futuro
El Banco Central impulsa ahora los contratos de dólar futuro para calmar las expectativas de devaluación. De esta manera evita usar reservas.
El rompecabezas de las últimas restricciones para comprar dólares engordó la brecha cambiaria y obligó al Banco Central a ser más agresivo en la venta de futuros, un mercado con la doble ventaja de marcar la cancha a las expectativas de devaluación sin gastar las reservas.
La mayor venta de futuros del Central habla, por un lado, de un creciente apetito de cobertura cambiaria «barata» por parte de los inversores.
Y, por el otro lado, de una apuesta de la entidad en el sentido de que asume el costo de tener que emitir en el futuro para pagar los contratos si el dólar se escapa.
Desde el mínimo histórico de principios de año, la venta de futuros o posición vendida del organismo en los dos mercados donde se operan (Matba/Rofex y MAE) se disparó primero en mayo a US$ 2.867 millones desde los US$ 1.047 millones de abril.
La venta a futuros se disparó en mayo y abril
Se mantuvo relativamente estable arriba de los US$ 4.000 millones en junio (US$ 4.162 millones) y julio (US$ 4.422 millones) y avanzó hasta US$ 5.153 millones en agosto. Una proyección conservadora para el cierre de este mes, aclaran en GRA Consultora, que dirige Gabriel Rubinstein, la ubica en US$ 5.650 millones. Nery Persichini, Head of Strategy de GMA Capital, cree que podría quedar incluso cerca de los US$ 6.000 millones.
Septiembre y octubre, esto es, los plazos más cortos, explican más del 70% del llamado interés abierto (contratos activos, es decir, concertados y pendientes de cancelación) en el Matba/Rofex, la plaza más activa.
«Sacando septiembre -dice Persichini-, octubre ($ 78,63) marca una tasa implícita de 37% anual. Las posiciones más largas muestran tasas de hasta 55% ($ 114 en agosto de 2021)». A fin de año, los contratos marcan $ 85,11, lo que implica tasa del 46% anual.
Es un compromiso a comprar o vender un activo en una fecha futura a un determinado precio. Son operaciones que se pactan y se liquidan siempre en pesos y que requieren de una garantía.
Con la compra de dólar futuro se puede asegurar hoy el precio al que se comprará el dólar en un momento futuro. Los contratos vencen el último día hábil del mes al que fueron pactados.
Más agresivo. Con una brecha tan alta, Pesce trata de marcar la cancha a expectativas de devaluación.
En cifras, 5.113 Son los millones de dólares que se pactaron en el mercado de futuros en agosto. Eran US$ 4.422 millones en julio
Fuente: Clarin
