Después de un nuevo récord, Wall Street prueba su aliento alcista

La subida del mercado de valores de Nueva York a nuevos récords ha sido una constante en los últimos meses, aunque el aliento alcista parece haber llegado a su fin. Sin embargo, e incluso después de una apreciación de más del 22% en el índice S&P 500 en 2019, y que el próximo año se espera una desaceleración, los analistas siguen apostando por los posibles rendimientos norteamericanos.

El viernes, el S&P 500 subió un 0,97% para alcanzar un nuevo récord, cerrando en 3.066,9 puntos. El índice de tecnología Nasdaq ya ganó 1.13% en el día y también estableció un nuevo récord, en 8,386.4 puntos. El Dow Jones subió un 1,11% a 27.347 puntos, a solo 12 puntos de su máximo histórico.

El argumento principal para justificar la visión optimista sobre las acciones es que los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) en 2019, que llevaron su tasa de referencia a entre 1.5% y 1.75 por ciento, aún se espera que tenga un efecto en la economía más grande del mundo, haciendo que la temida desaceleración del crecimiento sea más moderada en 2020.

Con un crecimiento del PIB de 1.5% a 2% el próximo año, según las estimaciones, y en un escenario de bajo interés, es probable que las ganancias corporativas sigan superando las previsiones de los analistas, lo que ayudaría a dar más impulso a las acciones.

“Soy optimista [sobre el crecimiento de la economía de Estados Unidos]. La Fed ha reducido las tasas de interés tres veces este año y les gusta decir que el efecto en la economía se está retrasando. Así que creo que esto apoyará el crecimiento el próximo año “, dice John Bellows, gerente de Western Asset Management. En tanto, según la estratega de mercados globales de JP Morgan Asset Management, Gabriela Santos, el comportamiento del mercado de valores de EE. UU. En 2019 se puede dividir en dos momentos.

El primero, desde principios de año hasta mayo, fue una respuesta a la reversión de la política de ajuste monetario de la Reserva Federal, que aumentó las tasas de interés hasta diciembre de 2018.

Desde mayo, las acciones de Wall Street han estado oscilando en cierto intervalo. , momentos alternos de pesimismo y optimismo, presionados principalmente por la incertidumbre en las disputas comerciales con China. Pero aun así, poco a poco rompiendo nuevos récords.

La semana pasada, los indicadores positivos de Estados Unidos, como los datos del Producto Interno Bruto (PIB) y el informe de empleo, reforzaron la perspectiva positiva que el presidente de la Fed, Jerome Powell, describió para la economía al anunciar la última decisión de política monetaria. de la BC americana. El miércoles, Powell anunció el tercer recorte consecutivo de la tasa de interés en los EE. UU. Y señaló una ruptura en el ciclo de relajación.

Santos cree que el potencial de apreciación del S&P 500 en el resto de 2019 debería ser limitado, ya que las ganancias acumuladas ya son bastante relevantes hasta ahora. Sin embargo, todavía ve un potencial de apreciación del 5% en 2020, en línea con las ganancias corporativas. Según el estratega, otro factor que debería contribuir al aumento de las existencias es la estabilización de la economía global y el dólar.

“Para S&P en general, casi el 45% de sus ganancias proviene de fuera de Estados Unidos, por lo que esta perspectiva de estabilidad externa en 2020 es muy relevante”, dijo. La disputa comercial con China se ha convertido en un factor de preocupación para los mercados. Entre idas y venidas, los EE. UU. y el gigante asiático a veces han dado signos de acuerdo, al menos en algunos asuntos, a veces feroces disputas, lo que explica gran parte del alza y la baja de los mercados bursátiles en los últimos meses. A pesar de esto, los balances de las compañías que cotizan en bolsa han sido positivos y favorecieron el ascenso de Wall Street.

A partir de la temporada actual del balance general, el 71% de las compañías del S&P 500 han reportado sus resultados del tercer trimestre, con un 76% excediendo las estimaciones de los analistas, lo cual, debe recordarse, fue bajo debido a las fuertes cifras de 2018. “El año pasado fue un año en que vimos el impacto de la reforma del impuesto de sociedades. Por lo tanto, comparar con los datos de este año sería muy difícil de todos modos, porque el año pasado la base fue muy alta. Tiene un efecto matemático que ayudará el próximo año y no está ayudando este año ”, dice GSantos, de JP Morgan.

Con información de Valor Econômico