Las caídas de los mercados fueron potenciadas por robots operadores
Estrategias de inversión prediseñadas a través de algoritmos ayudaron a la reacción acelerada ante el lunes negro de Wall Street. En general, los robots ayudan a dar liquidez al mercado y racionalidad a las decisiones de inversión. Pero algunos de los principales proveedores de estos servicios dejaron de funcionar el lunes, cuando el Dow Jones anotaba su peor caída en más de seis años
La tecnología avanza pero eso no significa que no haya traspiés. Lo que sucedió el lunes con los robo-advisors, en el medio de una caída sostenida de los índices más importantes del mundo, es prueba de esto. Antes de ayer, cuando el S&P 500 caía 4,1%, algunos sitios que automatizan inversiones mediante algoritmos decidieron «bajar la persiana».Algunas de las empresas de robo-advisors más grandes del mundo como Wealthfront Inc y Betterment LLC aunque también en sitios «mixtos», de trading automático y tradicional como Vanguard y Charles Shwab dejaron de funcionar ayer. Lo reportaron usuarios, según Bloomberg, cuando quisieron entrar a sus cuentas a operar y vieron que habían mudado sus operaciones offline.
El problema
Hay muchas definiciones de lo que significa exactamente un «robot-consejero» de finanzas. En pocas palabras, un robo-advisor es un método para automatizar la asignación de activos de inversiones a través de un algoritmo de computadora. En un sentido más amplio, un asesor robot también puede incluir asesores financieros humanos, pero solo para servicios que requieren asistencia humana (por ejemplo, impuestos, jubilación o planificación patrimonial).La inversión algorítmica (negociación automatizada, inversión de caja negra) es el proceso de usar computadoras programadas para seguir un conjunto definido de instrucciones para colocar una operación con el fin de generar ganancias a una velocidad y frecuencia que es imposible para una comerciante humano. Los conjuntos de reglas definidos se basan en el tiempo, el precio, la cantidad o cualquier modelo matemático. Además de las oportunidades de ganancias para el comerciante, el trading robótico hace que los mercados sean más líquidos y hace que el comercio sea más sistemático al descartar los impactos emocionales y humanos en las actividades comerciales.
Los robo-advisors suelen enfocarse en seguir tendencias sin necesidad de hacer análisis originales o trabajan bien con los fondos indexados han definido períodos de reequilibrio para llevar sus tenencias a la par con sus respectivos índices de referencia. Esto crea oportunidades rentables para los operadores algorítmicos, que aprovechan las operaciones esperadas que ofrecen ganancias de 20-80 puntos básicos según el número de acciones en el fondo indexado, justo antes del reequilibrio del fondo indexado.Las ventajas de usar estas herramientas tecnológicas son varias. En primer lugar, suelen ser mucho más baratos que sus contrapartes de carne y hueso. Están fuertemente basados en datos y análisis científicos, lo que permite en el largo aliento aprovechar todas las oportunidades. Por otro lado, permiten a personas menos experimentadas entrar al mercado.Sin embargo, también presentan varias desventajas. Para empezar, no son personalizables. Los inversores son más que máquinas de calcular utilidades, y tienen objetivos de corto mediano y largo plazo. Un algoritmo difícilmente vea estas sutilezas. Algunos de los mejores son más inaccesibles que un consejo humano, tanto por precios prohibitivos como por exigencias técnicas.Un beneficio de los robo-advisors está en su capacidad para seguir tendencias sin necesidad de hacer un análisis fundamental. Eso, que crea oportunidades rentables y permite que los inversores se relajen y dejen en manos de algoritmos lo que hasta hace poco hacía un agente de bolsa, es también parte del problema que ocurrió ayer. Es que desde su aparición en el mercado, muchos analistas pusieron en duda la capacidad de los robo-advisors para poder actuar bien en momentos de tendencia bajista. En otras palabras, cuando todo va bien, los robots funcionan bien; cuando hay correcciones, no tanto.Al haber una tendencia bajista como la de antes de ayer, los sitios web que manejan esta clase de inversiones se volvieron misteriosamente offline. Muchos especularon que puede tener que ver con cuidarse las espaldas: al ver que la tendencia es vender, podrían haber impulsado aún más la baja, ayudando en el circulo vicioso de baja que experimentaron los mercados en la última semana.Los fondos de inversión tradicionales pelean para ganarle a los robo-advisors, que buscan desplazar a la gestión pasiva. Se espera que para 2020, manejen una cartera de u$s 2 billones
