Detener la fuga de capitales, que en el primer semestre del año superó los u$s 11.000 millones y que suma u$s 40.000 millones desde fines de 2007, sigue siendo uno de los grandes desafíos para la economía argentina. Claro que en julio y agosto se vio una baja considerable en el ritmo de salida.  ¿Punto de inflexión o apenas un descanso sin cambios de fondo en la tendencia? Todo dependerá de las señales oficiales.

El 2008, cuando la fuga igualó al fatídico 2001, estuvo signado por la pelea con el campo y la estatización de las AFJP. Más allá de las turbulencias financieras en el nivel global, la huida de capitales siempre respondió –en mayor medida– a los desaciertos políticos fronteras adentro.

Para los especialistas, el poder de “daño” que ahora tiene el Gobierno es más acotado que en el pasado. O sea, no tiene el poder político para tomar iniciativas controvertidas que exacerben la dolarización de portafolios, como sucedió el año pasado y en el primer semestre de 2009. Es más, acercarse al FMI, realizar una oferta a los holdouts y subsanar la deuda con el Club de París ayudarían a mejorar la percepción del mercado. Aun así, la endeble situación fiscal continuará sembrando dudas para el corto y mediano plazo.

Éstas fueron algunas de las conclusiones del encuentro exclusivo organizado por Bank Magazine con cuatro renombrados economistas. El Park Tower Buenos Aires Hotel fue nuevamente el lugar elegido para un debate de alto nivel, en el que participaron Eduardo Levy Yeyati, jefe de estrategia de mercados emergentes de Barclays Capital y profesor de la Universidad Di Tella; Diana Mondino,  de la Universidad del CEMA; Diego Estévez, director ejecutivo del Mercado Abierto Electrónico (MAE), y Leonardo Leiderman, profesor de la Universidad de Tel Aviv, Israel.

–¿Cómo analizan el proceso de fuga de capitales de los últimos años y cómo ven la situación actual?

Diana Mondino: Salieron capitales de forma importante por temores (creo que infundados) a una intervención política más que económica que altere los derechos de propiedad. Porque la fuga no se produjo por un tema de rentabilidad. En el exterior no se obtienen mayores ganancias que acá. La rentabilidad en la Argentina de las actividades financieras se mantiene en niveles atractivos. Pero eso también refleja un nivel de riesgo sumamente elevado.

Eduardo Levy Yeyati: La mayor parte de la salida de fondos fue por factores asociados a la política económica del Gobierno. Hay que definir dos aspectos que cambiaron en los últimos meses. El miedo era a una confiscación o una movida que siguiera el patrón de la manipulación del INDEC. Pero era un mecanismo para bajar deuda. La primera etapa estaba asociada a eso. Pero después, el deterioro de las cuentas fiscales abrió otro frente: afrontar pagos con recursos menguantes o incentivar la mayor alteración de los contratos. Creo que hoy este fenómeno se asocia a las cuestiones fiscales que están más complicas. El Gobierno no piensa en confiscar activos, es lo que se está diciendo, pero el inversor promedio piensa que si la situación fiscal se complica puede que aparezcan más políticas intervencionistas.

Diego Estévez: La dolarización de portafolios está en el ADN del argentino. Siempre estuvo esta tendencia. Llegamos el año pasado a un proceso tenso, si bien el sistema –dentro de todo– lo soportó bastante bien. Principalmente porque se encuentra con una posición de liquidez elevada que le da colchón a una corrida. Los bancos supieron administrar con habilidad ese excedente. En general, la respuesta del mercado fue tomar posiciones de cobertura a futuro para capear el temporal. La posición del Central fue oscilando y ahora se ve una reversión, con recuperación de reservas. Un cambio de tendencia de los mercados internacionales ayudó a los bonos argentinos que estaban a precios de remate. De todas formas, hoy se negocia un tercio de lo que se operaba hace un año.

Leonardo Leiderman: El tema es la confianza. La situación fiscal puede ser preocupante, pero está mal en todos los países. El fenómeno de la fuga es muy argentino. La proyección es que la inversión extranjera directa neta en Brasil va a ser de u$s 23.000 millones este año contra cero para Argentina. El riesgo país argentino es mayor que el de Venezuela y Ucrania. Es por la desconfianza, esto ha sido y seguirá siendo la clave. Y va a empeorar en vistas a la elección del 2011, no creo que mejore.

Un punto de coincidencia de todos los participantes del encuentro fue la necesidad de transparentar las estadísticas para recuperar confianza. Será, además, un aspecto central para acercarse al FMI.

–¿Se redujo el riesgo después de que el oficialismo perdiera en las elecciones de junio?

Levy Yeyati: El temor era que Kirchner se iba a recluir para recuperar la iniciativa. Las acciones políticas (como el tema del campo y las AFJP) afectan a las decisiones de los inversores. Son riesgos de acciones inesperadas y con implicación en los retornos. Pero después de las elecciones, los riesgos son menores. Lo que pasó con la AFA –para el inversor– es menos riesgoso que la manipulación del Indec. El margen de Kirchner ahora es más limitado. Podés tener algo, como sucedió con el fútbol, pero no hay tantas movidas políticas con implicancias económicas. El recambio del Congreso va a dar más protección.

Mondino: La situación de las provincias es muy mala. Se esperaba más cuidado en lo fiscal y se otorgaron aumentos salariales en todas partes. Todo lo que es inversión pública se atrincheró en el Conurbano, por esto el control sobre las provincias es más alto. Si Kirchner no manda el cheque nadie paga, y hay un grado de conflictividad en aumento. El daño puede ser grande no desde lo económico sino desde lo social. Veo un grado de conflictividad alto.

“Veranito” en los Mercados

–¿Se puede aprovechar el mejor clima de los mercados?

Estévez: Esta bonanza, bajo la idea de que lo peor de la crisis internacional ya pasó, motiva a los deprimidos precios que tenían los bonos. El cambio de ministro de Economía también generó expectativa. La figura de Amado Boudou tiene una presencia real. Él se limitó a hacer dos grandes anuncios. El canje de bonos es para que el sistema financiero se quite de encima los activos con controversia en el Indec. Por el otro lado, existe la percepción de que se avanzará con los holdouts. Esto ayudó a impulsar los precios. Para ver si es sustentable, hay que esperar a ver si se avanza con otros temas, como el Club de París y el Fondo, a través de una revisión por parte del staff del organismo en el marco del artículo IV.. Eso va a marcar si los mercados van a ir un poco mejor en los próximos meses.

–¿En ese marco, creen que habrá un programa con el FMI?

Leiderman: Me imagino que el Fondo va a poner énfasis en temas como el Indec. Es bastante intolerable que no se sepan las estadísticas de un país. No sólo afecta a la inflación, también hace difícil calcular el PBI y el nivel de pobreza. Pero no creo que haya cambios en los próximos años. Estamos en un mundo donde el simbolismo en torno del Fondo es muy fuerte, el mercado debe pensar que el acuerdo entre el país y el organismo no va a llegar. A pesar de que a ellos les encantaría llegar a una solución.

Levy Yeyati: El problema del Indec es que el Fondo necesita los datos para monitorear el programa. Incluso esta versión moderna del organismo que impone bajas condicionalidades necesita saber que el Gobierno puede pagar lo que le prestan. El FMI comenzó con mucho impulso este año, pero su único pool de clientes es Europa de Este (la América Latina de los ’90). En la región no tiene clientes y necesita uno a la manera antigua. Por eso, van a estar predispuestos a negociar con Argentina. Podés hacer un programa de u$s 15.000 millones ó u$s 20.000 millones de manera rápida. La alternativa es dejar todo preparado para obtener los fondos como hizo Turquía. Tiene el programa aunque no se implementa. Es la opción. El artículo IV es muy barato.

Mondino: El problema es que el discurso se alteró tanto que se cree que pedirle plata al Fondo es darle el alma al diablo. Cuando, precisamente, están para prestar dinero. Ningún FMI interfiere en las políticas de los Estados.

Llegar a un acuerdo con el Fondo ayudaría en la negociación con el Club de París, que es importante porque financia la maquinaria a crédito.

Señales y Marketing

–¿Qué señales tendría que dar el Gobierno para reducir la fuga de capitales?

Estévez: Un punto sería dar señales desde la política fiscal. En ese sentido, hay mucho para trabajar. El segundo tema es arreglar el default con los acreedores, eso sería central. No creo que se avance demasiado con la discusión sobre el Indec, por eso creo que cerrar fiscalmente bien el ejercicio será una prioridad.

Leiderman: Para los próximos meses tengo un buen feeling de que habrá factores macro buenos: la recuperación mundial (las empresas van a mostrar buenas ganancias) y el consenso en torno de la recuperación seguirá. Me preocupan menos los próximos meses porque Argentina puede beneficiarse del ciclo, puede dar la impresión de que las cosas están mejorando. Mi gran pregunta es la transición hacia el 2011.

Levy Yeyati: La fuga cayó muy fuerte y se va a mantener la tendencia. El año que viene va a ser flojo en el nivel internacional, pero no te quita la recuperación que tuviste ahora. Domésticamente hay varias cosas que se pueden hacer, el articulo 4 del Fondo limitaría la reestructuración forzada de la deuda. También ayudaría una oposición política más activa que tenga un rol estratégico. Hoy la oposición está muy fragmentada, pero si hubiera un marco de consenso limitaría riesgos.

Texto: Pablo Wende y Leandro Gabin / Fotos: Rosana Schoijett

Carina Güerisoli
Portfolio manager de Compass group

1. TELECOM ARGENTINA
Ha llevado un exitoso proceso de desendeudamiento y se espera que en los próximos años cancele la totalidad de su deuda.

2. SIDERAR
Tiene una posición dominante en el segmento de aceros planos y esperamos que sea uno de los principales beneficiarios de una recuperación en la industria de la construcción y automotriz en la Argentina.

3. PAMPA ENERGÉTICA
Cotiza a grandes descuentos. Esto obedece a la necesidad de una normalización del marco regulatorio. Un paso es que puede comercializar parte de su generación bajo el Programa Energía Plus.

Matías Cremaschi
Portfolio manager de RJ Delta Funds

1. WELLS FARGO
Es una de las principales entidades financieras de EE.UU., que a partir de la crisis tiene una base de depósitos amplia y con un bajo costo de fondeo. Cotiza a un Precio/Valor Libros de 1.5.

2. BRADESPAR
La Compañía Holding Brasileña que invierte en energía y tiene una participación indirecta en Vale do Rio Doce. Como inversores nos gusta la historia de valor en emergentes, y en especial Brasil.

3.TELECOM ARGENTINA
A pesar de la prima de riesgo que presenta hoy Argentina, Telecom sigue siendo una compañía barata en términos absolutos y relativos a sus comparables.

Paula Premrou
Directora de Portfolio Personal

1. VALE DO RIO DOCE
Fue excesivamente castigada. Debería beneficiarse por la recuperación de sus mercados en Europa, Brasil y Asia.

2. INTEL.
Está en una industria que estaría en el inicio del ciclo de la recuperación tras la crisis.

3.  MOSAIC CORPORATION
Produce y distribuye fertilizantes para la industria agrícola a nivel mundial, porque la recuperación de las materias primas debería llevar la demanda de fertilizantes otra vez a niveles normales de cara a las próximas campañas agrícolas.

Héctor Scasserra
Presidente de Arpenta

1.  PETROBRAS
Tiene importantes reservas e inversiones en ex-ploración, ingresos crecientes y altos márgenes de rentabilidad.

2.  BanCo ITAÚ-UNIBANCO
Ha sido muy castigada por la crisis a pesar de los fundamentos de la compañía. Es interesante, ade-más, para aprovechar el crecimiento del consumo privado en Brasil.

3.  SOCIEDAD QUÍMICA Y MINERA DE CHILE
Tiene altas tasas de crecimiento de los ingresos en los últimos años y porque la industria también se encuentra en expansión.

Nicolás Bentelgerente
Comercial de Puente

1. GRUPO FINANCIERO GALICIA
Los bancos argentinos son los más baratos de América Latina y tienen amplias posiciones en títulos públicos, lo que debería favorecerlos en la medida que los canjes de deuda pública implican la entrega de bonos atractivos.

2.BANCO FRANCÉS
Ídem del anterior.

3.TENARIS
Debería favorecerse del mejor sentimiento con respecto al petróleo debido a la recuperación gradual de la economía a nivel global. La preferimos frente a Petrobras ya que su rally en lo que va de 2009 fue bastante menor que la de la brasileña.

Marcelo Nicoletti
Presidente de Itaú Asset Management

1.MC DONALD´S
Esta empresa continúa con sus planes de expansión mundial, adaptándose a los nuevos gustos y tenden-cias del fast-food, algo que en el pasadofue algo resilente en cuanto a cambiar su menú de oferta al público. Una auténtica empresa expuesta al crecimiento mundial.

2.VODAFONE
Con valuaciones técnicas bajas, es una de las másimpactadas por el retorno al crecimiento económico en Europa.

3.PETROBRAS
Una de las empresas petroleras con más oportunida-des de crecimiento en el mundo, y que además tiene alta sensibilidad al aumento del precio del petróleo.

Los teléfonos móviles ofrecen una amplia gama de posibilidades para seguir on line las cotizaciones de acciones, bonos e índices en la Argentina y en el mundo.

En la medida en que las notebooks, teléfonos inteligentes y netbooks fueron ganando terreno en los maletines de los ejecutivos ligados a las finanzas, surgió todo un abanico de servicios y soluciones destinados a acercarles la actualidad de los mercados a través de estos dispositivos móviles. Alertas a través de SMS, sitios web especialmente diseñados, servicios preconfigurables y personalizados, aplicaciones para visualizar datos y operar, forman parte del menú de opciones que permiten disponer de la información al instante y dondequiera que la persona se halle.

Diversas instituciones o entidades desarrollaron propuestas específicas para llegar a su target a través de los nuevos dispositivos. El Mercado Abierto Electrónico (MAE), el ámbito de negociación de bonos, dólar spot, futuros y otros productos financieros, “brinda diversas soluciones para clientes y operadores como así también para bolsas, mercados de commodities, bancos centrales, comisiones de valores y clearing houses”, explica Mariano Ciapuscio, gerente de Tecnología y Sistemas de la entidad.

El MAE ofrece un sistema para bancos y corredoras denominado Patrón, y una herramienta de negociación –Siopel– que dispone de un componente específico llamado MAE on the Move (MOM). Este último es una solución de movilidad para el seguimiento del mercado, alertas e ingreso de órdenes. El set de aplicaciones comprende cuatro ítem principales: un sitio WAP configurable con capacidad de presentar información en forma accesible desde cualquier celular, incluidos precios y gráficos; un sistema de alertas que permite enviar por SMS o e-mail información actual sobre variaciones de precios y/o volúmenes o precios de cierre; una aplicación Java móvil que permite visualizar datos del mercado en tiempo real a través del celular sin utilizar un navegador (provee algunas funciones adicionales al portal, como más profundidad en la información de precios y actualización automática,  también acerca gráficos en línea y funciona con tecnología “push”); y, por último, una aplicación Java móvil que permite el ingreso y seguimiento de órdenes al mercado en tiempo real.

Las soluciones de MAE corren sobre PCs, smartphones (equipos Wintel) y cualquier teléfono con versiones de Java superiores a 2.0.

MOM prevé dos tipos de usuarios: a la información online sólo pueden acceder los funcionarios de agentes MAE, en tanto que la información con demora (la misma con la cual se presenta en Internet) está disponible para el público en general (previa suscripción). “Esta herramienta le permite al funcionario de agentes MAE acompañar el mercado lejos de su escritorio; además hace posible la definición de alertas para conocer situaciones de mercado al instante, y brinda acceso a información para la toma de decisiones en todo lugar (una reunión, el hogar, etc.)”, destaca Ciapuscio.

Información en vivo

La Bolsa de Comercio de Buenos Aires, por su parte, desarrolló el sitio web financiero Bolsar www.bolsar.com. Dependiendo de cuál sea la información y las herramientas de su interés, cada usuario puede optar entre diversas modalidades de acceso: consultas libres, gratuitas con previo registro sin cargo y alternativas de suscripción pagas.

“Bolsar en vivo” es el panel personalizable de cotizaciones y precios en tiempo real de www.bolsar.com.  El servicio permite seguir paso a paso las alternativas de la operatoria en la Bolsa, adaptándose a los requerimientos específicos del inversor. Permite incorporar especies en una cartera y seguir su evolución a cada instante, contando para ello con series intradiarias y gráficos. El usuario podrá ver los cambios en los precios y las ofertas a medida que se van produciendo en los sistemas de negociación, sin necesidad de actualizar la pantalla.

“Para acceder a Bolsar desde el celular no es necesario ningún dispositivo en especial, sólo disponer de un equipo con conexión a Internet con browser compatible con WML (Wireless Markup Language) 1.1”, comenta Claudio Zuchovicki, gerente de Desarrollo de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

“SMS BCBA” y “Alertas BCBA” son otros servicios de a Bolsa que permiten consultar cotizaciones y recibir las alertas de apertura y cierre, todo en tiempo real y a través de mensajes de texto. Enviando el mensaje “BCBA” al 8466 se reciben datos sobre la evolución y cierre de la jornada, acciones, índices y títulos públicos; enviando “BOLSA” al 90100, se reciben una vez al día las alertas de apertura y cierre.

Para recibir SMS con cotizaciones, el único requerimiento tecnológico es tener habilitado el servicio por la compañía de telefonía celular. “Toda persona que quiera estar actualizada sobre lo que acontece en el mercado de capitales puede acceder a estos  servicios. Los Agentes y Sociedades de Bolsa –agrega Zuchovicki– disponen de paquetes preferenciales que pueden ofrecer a sus clientes.” Y completa: “Varios de estos servicios ofrecen alcance mundial y permiten acceder a informes y análisis de opinión de los principales líderes del mercado, ver entrevistas, capacitarse a distancia y canalizar consultas, entre otras ventajas”.

Mariano A. Ciapuscio, gerente de Tecnología y Sistemas, MAE. Sandra Oistaczer, gerenta de Desarrollo de Canales de BBVA Banco Francés.

Alertas preconfigurables

De lado de las telcos, Movistar ofrece un conjunto de servicios orientados al manejo de información (como por ejemplo cotización del dólar, alzas o bajas de determinada acción) a través del Portal Emoción, o consultas y alertas vía mensaje de texto en el momento en que se producen los cambios. El usuario incluso puede poner topes y establecer, por ejemplo, que le llegue una alerta si determinada acción supera un precio específico, entre otras posibilidades.

Pero claro, en la era de la movilidad no solamente se trata de informar a los clientes sobre los movimientos de la plaza financiera, sino también sobre la actualidad de sus propias finanzas. Para ello Movistar cuenta con aplicaciones de banca móvil, mediante las cuales los clientes pueden realizar pagos, consultas y otras operaciones bancarias desde sus celulares.

Los usuarios también pueden recibir novedades sobre consumos realizados con tarjetas de crédito, alertas de descubierto y saldo, novedades de cheques depositados y a debitar, próximos vencimientos de plazos fijos y débitos automáticos realizados, entre otras posibilidades. El servicio de banca móvil está disponible para los clientes de los Bancos Santander Río, Francés, Galicia, Itaú, Standard Bank y diversas entidades emisoras de tarjetas de crédito.

Como funcionan a través de WAP y SMS, estas variantes son soportadas por la mayoría de los teléfonos celulares.

Los bancos se suben a la ola

En su sitio público, o en el transaccional, BBVA Banco Francés ofrece información acerca de la evolución de fondos de inversión, tasas, cotizaciones de moneda extranjera, bonos y acciones, visualización online de un resumen bursátil, entre otros datos; y brinda al cliente la posibilidad de operar la cartera de inversiones (plazos fijos de distintos tipos, fondos de inversión, bonos y acciones).

Adicionalmente, Francés Móvil ofrece la posibilidad de acceder, a través de una conexión segura mediante un sitio WAP, a la consulta de cuentas, saldos y últimos movimientos, transferencias, consulta y constitución de plazo fijo. A través del homebanking se pueden activar alertas a celular para la recepción de SMS con información de saldos, vencimientos de tarjetas, préstamos y plazos fijos, productos pendientes de entrega y aviso de servicios por vencer (en este último caso la herramienta permite no sólo enterarse del acontecimiento, sino también realizar el pago confirmándolo por esa misma vía).

“Nuestros servicios están desarrollados para favorecer la accesibilidad desde diversas plataformas móviles, tanto en equipos de alta gama como en dispositivos de gamas más bajas. Francés.net permite operar en PC, netbook, handhelds, teléfonos inteligentes o cualquier dispositivo que cuente con una conexión a Internet. Para el caso de teléfonos celulares más antiguos, se puede acceder con la misma seguridad a través del sitio WAP y vale destacar que las funcionalidades ofrecidas a través de SMS están disponibles en todos los teléfonos móviles”, sintetiza Sandra Oistaczer, gerenta de Desarrollo de Canales de BBVA Banco Francés.

También el Citi ofrece una plataforma de interacción remota que abarca distintos soportes, desde la página Web tradi-cional hasta aplicaciones en redes sociales o la más reciente Mobile Banking. “Desde estos soportes el cliente puede operar sus cuentas, recibir información, alertas de vencimiento o incluso interactuar con áreas de servicio”, cuenta Darío Lanchuske, gerente de Canales Digitales de Citi.

Texto: Mariano Wolfson

“Los productos de pymes son difíciles de vender vía el canal bancario. Hay potencial y nos interesa porque estas empresas tienen mucha actividad con las entidades. Las coberturas de salud se han trabajado muy bien, lo mismo pasó con vida.”

La venta de seguros a través del canal bancario es algo usual y más que fructífero para algunas compañías del sector. Si bien no todos los productos se adaptan con facilidad al esquema bancario, el vínculo entre la aseguradora y la banca puede abrir aún más el menú que se ofrece en las sucursales. A ese objetivo apunta MAPFRE Argentina, el grupo asegurador integrado por sus tres ra-mas: seguros generales, ART y Vida.

A Diego Sobrini, su presidente ejecutivo, le gusta definir a MAPFRE –fundada en España en 1933– como una “compañía multicanal”. El ejecutivo recibió a Bank Magazine en el edi-ficio que la empresa posee en Puerto Madero. “Hace 18 años que trabajamos con bancos y tenemos alianzas desde hace 15 años. Y lo vemos como un canal cada vez más potente cuando se pone el foco, en nuestro caso está teniendo un importante crecimiento en los últimos años”, explica. De hecho, la com-pañía tiene alianzas con Banco Francés, Galicia, Hipotecario, Patagonia, Piano, Citibank, HSBC, Standard Bank y Santan-der Río para canalizar el abanico de productos, más allá de trabajar con los grandes brokers que existen en la industria.

El ejecutivo resalta que para que un banco venda segu-ros, tienen que definirlo estratégicamente. “Para la ban-ca es fundamental buscar buenas asociaciones, no puede arriesgar su negocio principal por otro secundario como es –para ellos– la venta de seguros. Perder clientes porque el seguro que se vendió tiene una mala postventa es algo que pasó muchas veces, y más de un banco se ha visto golpeado por este problema”, confiesa Sobrini.

Al mismo tiempo, asegura que a través del canal banca-rio se puede vender un abanico de productos más allá del de automóviles, como pymes, comerciales, salud y vida. “En la medida en que el banco ponga foco, tenga un planeamiento y haya buenos partners de largo plazo, es un gran negocio para las entidades y un gran canal de distribución para el partner”, señala.

–¿Qué productos son los que más canalizan vía los bancos?

–Lo más sencillo de vender para un banco es lo relaciona-do a los créditos. Si hay una hipoteca, un saldo deudor o las prendas de los automóviles. Es casi una obligación del cliente para hacerse del crédito. Pero hay muchos clientes que optan por el canal bancario porque es muy eficiente. Por eso tam-bién son importantes los productos para la familia, pymes, empresas y para el campo. Cada banco va descubriendo su producto, y cuando lo hace lo puede vender muy bien. Pero los productos de pymes son difíciles de vender vía el canal bancario. Hay potencial y nos interesa porque estas empre-sas tienen mucha actividad con las entidades. Las coberturas de salud se han trabajado muy bien, lo mismo pasó con vida. Uno piensa que autos es lo más obvio, pero hay muchos segu-ros que se canalizan exitosamente vía las entidades.

El negocio en un año recesivo

Si bien el 2009 está siendo un año difícil para todas las industrias por el escenario recesivo, en el mercado asegu-rador aún no se sintió con tanto peso el cimbronazo. Suce-de que la retracción de los seguros viene por detrás de las crisis, o sea las ventas de pólizas caen con cierto rezago en relación con la evolución del PBI. Esa demora permite que aún hoy las compañías no estén percibiendo la caída de los negocios como otros sectores.

“Seguimos vendiendo bien, hoy crecemos al 20% contra más del 30% del 2008 en términos de negocios y duplica-mos nuestra cuota de mercado en los últimos años. Es más, nuestro negocio con el canal bancario sigue aumentando en volumen aunque quizá no tanto en clientes. Todo dependerá de cómo le vaya al país, si cae el PBI los seguros se retraen (después) pero lo hacen. Pero también nos recuperamos más rápido que el Producto”, comenta el presidente de MAPFRE, la compañía que tiene una cobertura nacional través de una red de 330 centros de atención, y emplea a 2.000 personas en forma directa y a 4.000 productores asesores.

De todas formas, el ejecutivo dice que no es sencillo ga-nar dinero y mantener las cuotas de mercado en un sector muy competitivo como es el asegurador, donde hay alre-dedor de 200 operadores en toda la actividad. “La gente ahora busca precio, y pueden ganar terreno aquellas com-pañías con menor cobertura o calidad. Es un desafío para nosotros bajo este contexto”, agrega.

Claro que el negocio será más acotado este año. Por ejemplo, el hecho de que se hayan vendido más de 500 mil autos en 2008 mientras que este año el número será sen-siblemente inferior, impactará negativamente. También la menor cantidad de hectáreas cultivadas (habían crecido mucho estas coberturas en los últimos años) y los produc-tos que demandan las familias, tienen su peso en el caudal de negocios.

–¿Cuáles son los planes de la compañía para este año?

–Nosotros crecimos mucho en 2003 y 2004, por lo tanto siempre hay posibilidades cuando hay una crisis econó-mica. En ese aspecto somos optimistas. Siempre estamos creando nuevos productos, sacamos diez todos los años. Por ejemplo, salud es un negocio que lo trabajamos desde seguros y prepagas (MAPFRE Salud) y lo vamos a lanzar en Ciudad de Buenos Aires y Gran Buenos Aires a partir de agosto. Es importante porque en estas zonas no estábamos trabajando salud en forma de prepaga. Hoy tenemos el 8% de cuota de mercado de todos los negocios de seguros y va a ser relevante estar en el rubro salud. En vida, por ejemplo, tenemos 3% de mercado y buscamos más presencia.

La compañía creó recientemente MAPFRE Global Risk, que está ideado para darles soporte a multinacionales. “Les podemos dar soluciones a nuestros clientes en todos los países en que opera la compañía, esto nos abre una nueva oportunidad”, dice Sobrini. En la primera etapa, involucra a las filiales de Brasil, Chile, Colombia, México, Portugal y Turquía además de la Argentina.

–¿Cómo ve al mercado asegurador en la Argentina?

–La Argentina tiene mucho para desarrollar en términos del mercado de seguros. La industria debería crecer muy por encima del PBI. Esto es algo que sucedió: en los últimos años, los seguros crecieron al 20% mientras que el PBI al 10% (las famosas “tasas chinas”). Y si bien la participación de esta industria llega al 3% del PBI contra el 2% años atrás, aún es un peso bastante escaso.

Parte del menor dinamismo que se espera para este año tiene que ver con la retracción del campo. Más allá de que pasaron de tener 5% de las hectáreas cultivadas asegura-das a –actualmente– el 25%, se está observando una fuerte caída de la demanda.

Texto: Leandro Gabin / Foto: Florencia Daniel

Para las compañías de seguros, el canal bancario ofrece una masividad que no puede igualarse a la de ningún otro comercializador. Los bancos les abren la puerta a un mundo de miles de clientes, por lo general, muy fieles, y que además confían en la entidad que le está presentando los productos

Conocido como bancaseguros, el negocio crece en términos relativos dentro de las entidades financie-ras, sobre todo en momentos de crisis, cuando la co-locación de créditos flaquea y las entidades buscan fuentes de ingreso alternativas.

“La experiencia de 2001 muestra que, cuando hay cri-sis financiera, los bancos sufren más en la colocación de productos atados a préstamos y se vuelcan por negocios alternativos, en los que puedan tener una comisión y sin riesgo”, apunta Marcelo Castagna, gerente de Consumo Masivo del Grupo Zurich Argentina. “No es casual que se esté notando un crecimiento de la venta de seguros por bancos. En nuestra estrategia de distribución, éste es, de hecho, un canal que tiene un peso relativo importante”, reconoce el ejecutivo de Zurich, que tiene convenios con los bancos Galicia, BBVA Francés, Citi, Standard Bank, e Itaú.

Ana Clara Arcidiacone, gerente de Banca Seguros de Citi, coincide: “En líneas generales, la venta a través de los bancos viene creciendo a ritmo parejo durante los últimos cinco años, acompañando el buen desempeñó del sector asegurador en general. Este crecimiento trae aparejado un incremento proporcionalmente mayor en los ingresos, básicamente dado por ajustes de precios y capitales asegu-rados, que siguen el ritmo de la inflación”.

Los tres canales

Ana Clara Arcidiacone, gerente de banca de seguros de Citi,Marcelo Castag-na, gerente de Consumo Masivo del Grupo Zurich Argentina,Miguel Ángel López, gerente de Seguros e Inversiones de BBVA Francés.

Tradicionalmente, los seguros se comercializan a través de tres canales: el minorista, conformado por productores matriculados; el mayorista, integrado por brokers y orga-nizaciones de seguros y; finalmente, el masivo, en el que entran los bancos.

Si bien no existen datos concretos sobre el peso relativo que tiene cada uno de los jugadores, según estiman desde el Banco Credicoop, entidad que participa hace 20 años del negocio de banca seguros, cerca de un 75% de la comerciali-zación de las pólizas se realiza a través de productores matri-culados, brokers y organizaciones, mientras que los bancos se llevan el 25% restante del negocio. Todo sobre un mercado que, a diciembre 2008, registraba un volumen de producción total (esto es, de primas más recargos) del orden de 13.900 millones de pesos.

Para las compañías de seguros, el canal bancario ofrece una masividad que no puede igualarse a la de ningún otro comercializador. Los bancos les abren la puerta a un mundo de miles de clientes, por lo general, muy fieles, y que ade-más confían en la entidad que le está presentando los pro-ductos, ya que es la misma entidad que eligen para cuidar de sus ahorros o solicitar un crédito.

“Los bancos tienen una cartera importante de clientes y tienen un gran acercamiento con ellos”, explica Graciela Charró, gerente de Negocios Masivos de Mapfre Argentina. “Para nosotros, son un canal muy importante. Porque nos permiten llegar a muchas personas con productos sin tanta compleji-dad”, agrega. Mapfre debe 20% de su cartera de seguros de autos a los bancos, y este porcentaje es aún mayor en el caso de otras coberturas, como en el de combinado familiar, en el cual las entidades financieras explican 33% de sus ventas tota-les, los seguros de vida, accidentes personales y salud, con un 55% de participación o los microseguros, con un 54%.

Los bancos tienen, a su vez, muy aceitadas las vías de comunicación con sus clientes. Miguel Ángel López, ge-rente de Seguros e Inversiones de BBVA Francés, cree que el esquema de comercialización evolucionó positivamente, debido a la aceptación por parte de los clientes, pero ade-más al hecho de que pueden hacer contrataciones a través del banco con el cual trabajan, y además con herramien-tas remotas como el teléfono o la web. En la entidad de capitales españoles, que hoy comercializa productos de BBVA Consolidar, La Meridional, Alico, Mapfre, La Caja y Zurich, el negocio ha registrado un desarrollo tal que ha tomado identidad propia, bajo el nombre específico de Banca Seguros.

Una de las grandes ventajas de la bancaseguros, coinci-den en el mercado, reside en el escaso nivel de morosidad que les garantizan a las aseguradoras, gracias a que todas las pólizas suelen cobrarse por débito automático, ya sea en las cuentas corrientes de los clientes o en las tarjetas de crédito emitidas por los propios bancos.

Oferta más ampliaLas entidades ofrecen una gama de productos cada vez más amplia que, describe Nelson Pereira, gerente de Banca Personal de Banco Credicoop. Incluye, en el caso de la banca personal, seguros de protección para usuarios en cajeros automáticos, para autos, seguros de combinado familiar, de accidentes personales, de cobro protegido (por ejemplo, para jubilados y pensionados), de vida y de salud. Mientras que en la banca empresas pueden encontrarse seguros integrales para comercios o compañías en general, de cobertura para flotas de vehículos, de caución para directores, vida corporativo, de comercio exterior, produc-tos agropecuarios (como las coberturas contra granizo) y todos los seguros derivados de riesgo de trabajo.

En la venta de seguros para empresas, confía Alejandro Daza, director de Banca y Pymes de AON, los bancos ar-gentinos son de los más activos de la región. “Con respecto a los personales, la banca seguros local está bastante desa-rrollada, probablemente ocupe el tercer lugar, después de Brasil y México. Pero en lo que es seguros para empresas somos el país número uno. No hay en la región desarrollo de venta empresas a través de bancos. Recién ahora, el res-to está tratando de hacer negocios de este tipo”, indica el ejecutivo de AON, un broker que trabaja asistiendo a los principales bancos del país.

Texto: Florencia Donovan

Según un relevamiento efectuado por Bank Magazine entre las entidades líderes en este segmento, en lo que va de este recesivo año para la economía, el ritmo de consumo como mínimo se ha mantenido con respecto al 2008 (que era alto), aunque en algunos bancos están viendo un crecimiento de hasta el 20%.

“Los hábitos de consumo de los segmentos con alto poder adquisitivo, a pesar de la crisis económica mundial y la incertidumbre local, no han cambiado en referencia a la demanda de bienes y servicios. No obstante, observamos que este segmento de clientes realiza ahora compras más racionales y menos impulsivas, modificándose de esta manera la frecuencia de compras”, explicó Laura Suárez, responsa-ble de segmentos de Banco Galicia. La entidad tiene Galicia Prefer, la cuenta exclusiva para los clientes ABC1, donde el consumo que más está creciendo este año corresponde a rubros relacionados a viajes, restaurantes y supermercados. Según fuentes del mercado, el aumento en esta clase de consumos tiene que ver con los descuentos y promociones por utilizar las tarjetas de crédito (en detrimento al uso de efectivo). “Se incentiva a más no poder la utilización de las tarjetas, y este sector de la economía goza de altos beneficios que, según los casos, resultan irresistibles”, reseñó un banquero de una importante entidad privada.

Diego Corzón, gerente de marketing de Banco Supervielle, coincide en que la caída de la actividad no impactó por igual en todos los segmentos: “Si bien hay una situación de recesión, la misma no es tan manifiesta entre nuestros clientes Gold y Platinum. Por lo tanto, se mantiene en alza el uso de la tarjeta de crédito como medio de pago”. Además, el ejecutivo explica que “los clientes pertenecientes a estos dos segmentos son muy permeables a las promociones y beneficios relacionados con el turismo y la gastronomía”.

Christian Balatti, director de HSBC Premier, explicó las diferencias con respecto al año anterior en relación con los hábitos de gastos. En los años buenos, el consumo de los clientes Premier para líneas aéreas, restaurantes, turismo y entretenimientos suben. Durante febrero y abril, el consumo de líneas aéreas disminuyó 15%, de turismo y entretenimientos 17% y de restaurantes 39,6%. Por otro lado, el consumo de artículos de hogar creció 11%, de farmacias y ópticas 23% y de indumentaria 33%. “Significa que los clientes están afectados por la crisis, pero están usando formas de crédito, como sus tarjetas de crédito Premier, para comprar las cosas del día al día. Además, en el caso de los artículos de hogar, puede ser que tengan dinero para comprar algo, pero no por la misma suma que antes. Quizás es por eso que decidieron comprar algo bueno para sus hogares en lugar de viajar afuera”, comentó.

Gonzalo Embón, director de Citigold, sostuvo que en lo que va del 2009 han incorporado más de 1.200 nuevos clientes, superando el umbral de los 33.000 clientes. “Las crisis pueden ser vistas simplemente como tales, o bien como una oportunidad”, afirma Embon, que delinea la estrategia del banco para seguir captando clientes a este segmento: tasas preferenciales para inversiones y productos crediticios; mayores límites de compra y de extracción; servicio de compra con respaldo, seguro de robo en cajeros y seguro de billetera, entre otros beneficios. Además, y un aspecto no menos importante, ventanillas especiales en cada una de las sucursales, lo que reduce sustancialmente los tiempos de espera. Algo que valoran los clientes de todas las entidades que acceden a este tipo de servicio.

Christian Balatti, de HSBC Bank, Rodolfo Lazzaron, de Standard Bank, Martín Iglesias, de BBVA Banco Francés, Laura Suárez, de Banco Galicia, y Gonzalo Embón, de Citigold.

Calidad de atención, la clave

Las entidades seguirán, en lo que resta del año, apuntando a este segmento más exclusivo que está demostrando ser el sostén del consumo vía los productos bancarios. Léase, mayor fidelización y beneficios para estos clientes. “Como primera medida seguiremos mejorando la calidad de servicio en la atención. Desarrollamos el asesoramiento financiero personalizado y ofrecemos eventos exclusivos acordes con el perfil, como, por ejemplo, charlas con economistas y beneficios en tarjetas. Sumaremos beneficios y promociones a nuestros programas, puntos, premios y millaje”, relató Rodolfo Lazzaron, subgerente de marketing para el segmento individuos de Standard Bank.

Martín Iglesias, responsable de Banca Vip de BBVA Banco Francés, señaló que en abril lanzaron un nuevo es-quema de fidelización para los clientes que pertenezcan a Estilo BBVA. Este programa está basado en cuatro pilares: “experiencias” turísticas únicas vinculadas a los viajes; “encuentros”, que tiene que ver con eventos deportivos, de arte, música, degustaciones, seminarios y cine; “Nuevo Plan Puntos”, que es un programa de recompensas exclusivo para las cuentas Premier y Premium, donde los clientes cuentan con una gran variedad de productos para ser can-jeados por los puntos acumulados por sus consumos efec-tuados con tarjetas. Y finalmente descuentos exclusivos para este segmento de clientes.

Por su parte, Banco Galicia duplicó este año la cantidad de oficiales Prefer. “Incorporamos promociones y descuen-tos exclusivos con tarjetas de crédito y débito y además desarrollamos productos con características particulares para atender este segmento (seguro de auto Prefer, plazo fijo Tentación Prefer, préstamos personales)”, dice Suares.

También en HSBC ampliaron los beneficios y servicios lo-cales e internacionales. Por ejemplo, incluyeron más lugares que están participando en el programa de “Home&Away”, que ofrece descuentos especiales para clientes Premier en lugares top (hoteles, restaurantes, spa, etc.) por todo el país. Además, lanzaron un nuevo seguro de viajes con Tra-velguard. “Estamos con la mentalidad de que el ambiente financiero no puede bajar la calidad de nuestros servicios. Por eso estamos siempre trabajando para expandir nues-tros beneficios y mejorar las experiencias de nuestros clien-tes”, explica Balatti.

Embon, de Citigold, agrega que este año, y en línea con la estrategia de Citi en la Argentina, están trabajando para abrir nuevas sucursales con Centros Citigold en zo-nas estratégicas (ya existen 41 sucursales), consolidar las relaciones con los clientes y adquirir nuevas relaciones. “Principalmente, el foco permanecerá en la innovación de productos y servicios que nos permitan abordar todas las necesidades de nuestros clientes. Por último, y como deri-vación de todas estas acciones, pretendemos desarrollar todas las herramientas que sean necesarias para cumplir con nuestro objetivo principal, que es acompañar el estilo de vida de nuestros clientes.”

Texto: Leandro Gabin

SISTEMA DE AUDIO CON IPOD DOCKING DE PHILIPS

La compañía trajo al país un nuevo producto que permite conectar el dispositivo de audio portátil de Apple y amplificar su volumen sin perder calidad de sonido.

NUEVO TELÉFONO INTELIGENTE BLACKBERRY CURVE 8520

El nuevo teléfono inteligente es fácil de usar y ofrece correo, mensajería, redes sociales, música y entretenimiento. Especial para que lo usen los usuarios en movimiento.

NUEVA MINI-LAPTOP TOSHIBA

La NB200 está disponible en cinco colores diferentes.

Su doble antena garantiza amplia cobertura de redes ina-lámbricas y conexión inmediata. Además, proporciona hasta nueve horas de independencia y cuenta con Bluetooth.

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El nuevo modelo Cyber-shot DSC-HX1, que por su innovadora tecnología “Barrido Panorámico” permite al usuario realizar tomas de hasta 224 grados en forma horizontal, y 154 grados en forma vertical, con tan sólo presionar un botón y girar.

CÁMARAS DE FOTOS SÚPER-DELGADAS

Los dos modelos de Olympus, X-890 y X-915, están equipados con tecnología digital. Ofrecen calidad superior de imagen gracias a la gran cantidad de píxeles que brindan. Cuentan con automático inteligente para tomas rápidas, detección avanzada de rostros, grabación de película con sonido y batería recargable.

La buena noticia para los que aún no han comprado acciones de bancos es que los analistas creen que el sector financiero todavía tiene un importante recorrido alcista por delante. Para el inversor local que quiera armar una cartera de acciones bancarias existen varios instrumentos de sencillo acceso y bajo costo. Desde el mercado argentino se puede invertir fácilmente en acciones de bancos locales así como también de entidades de Estados Unidos, Europa, Japón y Brasil. Además, para los pesimistas existen instrumentos que permiten apostarle a una baja de los papeles bancarios. Aquí, un recorrido por el menú de alternativas.

Acciones de bancos argentinos: El sector financiero es uno de los mejor representados en el mercado local. Hay seis entidades que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires: Banco Francés, Grupo Financiero Galicia, Banco Macro, Banco Hipotecario, Santander Río y Banco Patagonia. Las tres primeras forman parte del índice Merval –el más importante del país–, y por ello son las más líquidas: es más fácil comprarlas y venderlas rápidamente en el mercado. Ahora bien, quien ha sabido aprovechar mejor el rally de los últimos meses ha sido Banco Hipotecario, que subió 111%; seguido por Santander, con un avance del 72%; y Grupo Galicia, que trepó 69%, entre el piso de marzo y fines de agosto.

Cedears: Los Certificados de Depósito Argentinos (Cedears) son, en su definición más sencilla, acciones de empresas no argentinas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Al comprar un Cedear, el inversor adquiere una acción (o su fracción correspondiente, según sea el ratio de conversión Cedear por acciones originales) de una empresa radicada en el exterior. Entre otras cosas, los inversores pueden comprar Cedears de acciones de Estados Unidos como Citigroup, Bank of America y JP Morgan, o diversificar el riesgo adquiriendo papeles de una entidad brasileña, como Itaú; o de un banco europeo como UBS. Estos activos tienen la desventaja de que son poco líquidos, es decir que tienen muy poco movimiento en la Bolsa local. Sin embargo, son una alternativa interesante para quien quiera comprar papeles puntuales de países extranjeros. Pueden adquirirse en cualquier sociedad de bolsa o banco local.

Exchange Traded Funds (ETF): Los ETF o Fondos Cotizantes son un instrumento relativamente novedoso, muy similar a los fondos comunes de inversión –ya que quien compra un ETF no compra un activo, sino una canasta de activos–, pero con las ventajas de una acción –cuentan con cotizaciones intradiarias, y en este sentido pueden ser comprados y vendidos durante la rueda normal de operaciones y no requieren un tiempo mínimo de permanencia–. Los ETF reproducen con un alto grado de aproximación el rendimiento de lo más diversos índices que representan a mercados (como el Nasdaq o el Dow Jones); a sectores específicos de la economía (Tecnología, Energía, Comunicación) y a las principales empresas de países (Brasil, India, China). El sector financiero, como es lógico, también tiene ETFs que lo representan. Hay varias alternativas, dependiendo de en qué activos se quiera invertir y de si se quiere apostar en contra o a favor del mercado:

• El Financial Select Sector es la opción tradicional para apostarles a las acciones de los principales bancos de Estados Unidos. Las principales tenencias de este ETF son acciones de JP Morgan (13%), de Wells Fargo (10%) y de Bank of America (8%); aunque también apuesta a empresas de servicios financieros como American Express, entre otras. En los últimos tres meses, el XLF subió 37%, pero en el año aún acumula una rentabilidad negativa del 3%.
• También hay opciones que permiten apostar a bancos regionales de EE.UU., como es el caso del iShares Dow Jones U.S. Regional Banks Index Fund (IAT) y del KBW Regional Banking ETF (KRE); y que dan la posibilidad de invertir en bancos de todo el mundo, como el WisdomTree International Financial Sector Fund (DRF). Este último fondo ganó 33% en los últimos tres meses y un 12,4% en el año, y mide la performance de las acciones bancarias de países desarrollados. Este activo invierte especialmente en bancos europeos, como Santander, BNP Paribas y HSBC, entre otros; pero también tiene participaciones en entidades de Japón y Australia, por ejemplo.
• Mientras tanto, para aquellos inversores que son muy optimistas respecto del sector financiero de EE.UU., existe el ETF ProShares Ultra Financials (UYG), un activo que multiplica por dos (tanto para arriba como para abajo) la performance diaria del índice Dow Jones U.S. Financials, es de las acciones bancarias en Wall Street. Este instrumento ha ganado 48,3% en los últimos tres meses, aunque en lo que va del año pierde 35,3%. La cartera de este ETF está compuesta por acciones de los bancos top, pero además tiene un componente del 15% en derivados financieros que multiplican la inversión.

*Para los pesimistas, en tanto, existe el ETF ProShares UltraShort Financials (SKF), un activo que busca duplicar el resultado inverso a la performance diaria que tenga el Dow Jones U.S. Financials index. Este año, el SKF pierde 60% y se desploma más de 70% en los últimos 12 meses.

Escribe: Clara Agustoni

Escapada a Paraná… respirando un aire distinto

Situada al oeste de la provincia de Entre Ríos, sobre la margen izquierda del río del mismo nombre, la ciudad de Paraná es el lugar ideal para realizar escapadas y vivir la naturaleza de una manera diferente.

Informes: Secretaria de Turismo Municipalidad de Paraná – Tel.: 0800-555 9575 – informes@turismoenparana.com – www.viviparana.com

Distante casi 500 km de la ciudad de Buenos Aires, posee una infra-estructura hotelera con una variada gama de opciones, destinada a cubrir las necesidades de las distintas clases de turistas que llegan durante todo el año, y a brindar toda su naturaleza en pos del rélax y del entretenimiento de sus visitantes. Pone a disposición hotelería de alto nivel la calidez de su gente, la historia cultural de nuestro país que transitó por su suelo y múltiples actividades para desarrollar durante su estadía en la misma.

El Parque Urquiza es uno de los tres parques que tiene la ciudad; cubre 44 ha que dominan el río. Con tres alturas bien diferenciadas: costanera alta, media y baja, éstas se encuentran unidas por añosas escalinatas de piedras que surgen en medio de cascadas y vertientes, calles pavimentadas que se pueden transitar en automóvil, senderos peatonales con abundante vegetación, fuentes, parques infantiles y numerosos monumentos y obras escultóricas. Otra parte del parque, en costanera alta, es el Rosedal, con un atractivo muy especial. Sus habitantes, entre los que se encuentran especies de lapacho, álamo, ceibos y sauces, conjugan sus colores como en un cuadro de naturaleza pura.

Sobre la Avenida Costanera, los restaurantes ofrecen comidas típicas regionales, la mayoría sobre la base de frutos del río, un alto nivel en gastronomía.

El turismo de aventura tiene lugar en tierra, agua o en el barro. Atravesando campos y montes, a orillas del río y de los arroyos, explorando la vegetación que lo rodea.

Disfrutar de las playas, de los deportes náuticos, paseos en lancha o caminatas por la Costanera contemplando atardeceres soñados es imperdible para el turista. Su rico patrimonio histórico, arquitectónico y cultural junto a hermosos lugares naturales comple-mentan los atractivos que tiene esta ciudad litoraleña.

Pesca

Surubíes, dorados, bogas, armados y patíes son algunas de las especies que se pueden encontrar en el río y, además, los amantes de la pesca deportiva pueden llevar su propia embarcación o tomar alguna de las excursiones programadas recorriendo los distintos lugares como lagunas, arroyos o riachos, que conforman este río Paraná, conocido también como “El pariente del mar”. Guías de pesca del lugar en los clubes respectivos no sólo garantizan la pieza sino que también velan por la seguridad en la navegación. Este servicio brinda al turista la oportunidad de disfrutar a pleno de la pesca y la naturaleza, ya sea en una excursión con guías especializados o realizando algún campamento en las distintas islas o islotes del río Paraná.

Golf

La oferta turística de golf se compone de dos campos: El Brete, del Club Atlético Estudiantes, de 18 hoyos, uno de los mejores campos de golf del país, y Las Colinas, de 9 hoyos, con una ubicación y entorno natural espectaculares en lo más alto de la ciudad. Son de destacar la calidad en los servicios anexos y el profesionalismo de los caddies y capitanes de campo en medio de un entorno natural único. En los links de Paraná, permanentemente, se juegan copas y torneos de nivel nacional e internacional. Saunas, solárium y masajes revitalizadores se brindan como servicios a disposición de los jugadores y acompañantes. Además, tiendas de alquiler y venta de accesorios de golf, el asesoramiento constante de profesionales, hoteles y agencias receptivas, para lograr el más alto handicap de placer en Paraná.

Congresos y Convenciones

Paraná está considerada dentro de las plazas más solicitadas, por su estratégica localización y accesibilidad. Su oferta hotelera, las innumerables salas y salones y la imponencia del Teatro 3 de Febrero son una parte de lo que Paraná ofrece para alojar un acontecimiento de trascendencia.

Mar del Plata, a pleno todo el año

Mar del Plata, ciudad turística por excelencia, es la predilecta a la hora de pensar en un lugar de vacaciones, como también para escapadas en cualquier época del año. Playas, bosques y sierras ofrecen distintas alternativas de recreación, que incluyen actividades deportivas y culturales.

Informes: Alem 4221 – Mar del Plata – Argentina. Tel.: (54 223) 414 0000  reservas@sheratonmardelplata.com.ar www.sheraton.com/mardelplata

Pocos destinos pueden presentar cinco campos de golf de nivel interna-cional, Mar del Plata constituye la opción ideal para los amantes de este deporte ya que le permite jugar en entornos con increíbles paisajes. El golfista tiene la posibilidad de practicar cada día en una cancha diferen-te con características muy distintas unas de otras, permitiéndole vivir experiencias únicas y desafiantes: Mar del Plata Golf Club (dos campos), Club Mar del Plata Golf Los Acantilados, Sierra de los Padres Golf Club y Marayui Country Club.

Sheraton Mar del Plata Hotel ofrece a sus visitantes un paquete en el que combina el placer de jugar al Golf con el rélax de su exclusivo Health Club: el Neptune Pool & Fitness Center, equipado con una exclusiva piscina temperada de agua salada con hidromasaje, rodeada de una cómoda sala de rélax totalmente vidriada, que brinda un marco de lumi-nosidad y calidez. Una piscina climatizada al aire libre, un gimnasio con equipamiento de última generación y asesoramiento profesional, sauna, solárium, cama solar y tratamientos terapéuticos completan una oferta dedicada a la total relajación. Las habitaciones del Sheraton Mar del Plata presentan una moderna estructura con delicados detalles de confort y tec-nología, con acceso a Internet y conexión Wi Fi, como en todas las áreas públicas y salas de reuniones del hotel.

Las Barcas es el restaurante que presenta un espa-cio de refinada sofisticación con imponente vista al mar, ofreciendo lo mejor de la cocina internacional, combinado con las propuestas más exquisitas en cada temporada a cargo del chef Natalio La Rosa. La carta recorre diversos sabores basados en la más auténtica cocina marplatense. Destacados: el pulpo español al aceite de oliva y los ostiones nero di sepia rellenos.

Sheraton Mar del Plata posee un Centro de Conven-ciones destinado a reuniones corporativas y eventos empresariales que ocupa un área total de 3.280 metros cuadrados. Los ocho salones para conven-ciones tienen una capacidad para 4.500 personas con diferentes salas divisibles y adaptables a las necesidades del huésped. Con un acceso completa-mente exclusivo, estos salones han sido equipados con tecnología de última generación en iluminación y sonido para el hombre de negocios.

Mirando al Canal Beagle

Informes: Maipú 505 – Ushuaia  Argentina – Tel.: (02901) 43-7300 reservas@albatroshotel.com.ar www.albatroshotel.com.ar

El Hotel Albatros está situado en el corazón de la ciudad de Ushuaia, a pasos del centro comercial, a 5 minutos del Aeropuerto y a sólo 20 minutos del Cerro Castor.

Pionero en la actividad hotelera de la ciudad, debe su origen a la visión de aquellos habitantes que en los años ’60 vislumbraron una ciudad con una ubicación geográfica estratégica, como puerto de viajes a la Antár-tida, y con un turismo que con el tiempo se transformaría en una de sus mayores fuentes de ingreso.

A lo largo del año, la actividad es constante, ya sea al servicio del esquiador en invierno o del turista que en verano transita las bellezas naturales, escalando el Glaciar Martial o bien con trekkings recorriendo los más variados paisajes fueguinos, como el Parque Nacional Tierra del Fuego.

Sus habitaciones están cálidamente ambientadas, con un abanico de servicios (internet, Wi Fi, servicio de baby sitter) puestos a disposición del huésped para lograr una estadía acorde con sus necesidades.El Spa del hotel ofrece un circuito de hidroterapia, que incluye el uso del hidromasaje, sauna y ducha finlandesa, sala de masajes y gimnasio.Con una excepcional vista panorámica del puerto de Ushuaia y del Canal Beagle, el bar es el lugar en donde se puede deleitar un exce-lente desayuno buffet continental, refinada pastelería a la hora del té o bien compartir cócteles con amigos por las noches.

El Salón de Eventos y Convenciones y el Bussiness Center garantizan el éxito en las reuniones de negocios y los eventos corporativos.

Restaurante Gustino

Ofrece una carta cuidadosamente elaborada, en donde se mezclan la cocina internacional, especialidades patagónicas y una selecta cava climatizada de vinos, Lobby Wine Bar, con la mayor selección de vinos argentinos en la Patagonia.

Por medio de un convenio con la Fundación Patagonia Arte & Desa-fío, el Hotel Albatros es Sede Oficial de la Bienal de Arte del Fin del Mundo, y mantendrá su alianza estratégica por todo el 2009/2010.

Claudio M. Loser - Miembro de Centennial-Group y Diálogo Inter-Americano de Washington. Ex director del Fondo Monetario Internacional.

En meses recientes he hecho alusión a la permanencia y relevancia de historias mitológicas y en especial el paralelo del Fondo Monetario Internacional (FMI) con la mitología griega. La reaparición del FMI en la escena financiera internacional lleva a pensar en el Ave Fénix, que surge de las cenizas después de haber sido sacrificado. Fénix es símbolo del renacimiento y la inmortalidad, ciertamente una expresión exagerada para la realidad de una entidad atacada y ciertamente no gloriosa como lo es el FMI. Pero claramente, el FMI ha irrumpido nuevamente en la escena financiera internacional con una fuerza inusitada, o utilizando la expresión en inglés, with a vengance.

No es ésta la primera vez que el FMI resurge de las cenizas. El viejo Fondo fue creado hace más de 60 años, y fue el prestamista de última instancia en muchas crisis. Su rol fluctuó entre periodos en que se pensaba que la institución era imprescindible, como en la crisis petrolera de 1973, la crisis de la deuda de los ’80, la caída de la Unión Soviética y las crisis asiáticas y latinoamericanas en los ’90. A estos eventos seguían períodos de olvido y de especulación acerca de la posible desaparición de la institución.

Desde 2001 el mundo se embarcó en lo que fue el periodo de crecimiento económico sostenido más significativo de la historia económica reciente. Durante la compleja década de los ’90, se desarrolló una gran antipatía al FMI, cuando éste pedía ajustes, en gran medida necesarios dada la fragilidad de la posición externa de la región. La posición macroeconómica de América Latina es mucho más fuerte después de años de crisis, debido a los cambios en la gestión económica en muchos de los países. Aun cuando para el autor de esta nota las mejoras reflejan una aceptación generalizada a mantener políticas prudentes, tal como el FMI recomendaba, el despecho a la institu-ción creció muy fuertemente. Ello era en parte atribuible a la fuerte condicionalidad y presunta insensibilidad política por parte de la institución. Así perdió prestigio la institución no solamente entre los países emergentes, sino en el consenso político de muchos países desarrollados.

Un cambio de visión

La crisis internacional que aún afecta a la economía internacional cambió fundamen-talmente la visión acerca de los organismos internacionales y en especial el FMI. Las reuniones del G-20, el foro económico internacional probablemente más representativo de la economía mundial hoy en día, pusieron en manifiesto la necesidad de reubicar al FMI en el centro del sistema. En la reunión de abril pasado, el G-20 demostró un fuerte compromiso al anunciar un paquete de apoyo a la economía internacional que alcanzaba el billón de dólares. Dentro de ese esquema fue muy importante la nueva asignación de Derechos Especiales de Giro, la moneda virtual del FMI, más conocida por sus siglas en inglés, SDRs. Una asignación equivalente a US$ 250.000 millones se hizo efectiva el día 28 de agosto, mientras que otra asignación adicional de aproxi-madamente US$ 33.000 millones se hará efectiva a principios de septiembre. De este total de recursos la Argentina recibirá aproximadamente US$ 2500 millones, sin nin-guna condicionalidad.

Por otra parte, el FMI tiene ahora la capacidad de movilizar unos US$ 500.000 millones adicionales, entre sus recursos propios y los adicionales gracias a préstamos especiales de distintos países, entre ellos los EE.UU., Japón, China, Rusia y Brasil. De acuerdo a la información difundida por el FMI, la organización “ha flexibilizado en forma importante sus mecanismos de préstamo. En el marco de las medidas destina-das a respaldar a los países durante la crisis económica mundial, el FMI ha aprobado una importante revisión de la forma en que otorga préstamos a fin de ofrecer montos más elevados y adaptar las condiciones de los préstamos en función de la solidez de los países. El FMI anunció la creación de una nueva línea de crédito flexible para los países en que los fundamentos económicos, las políticas y la implementación de po-líticas han sido muy sólidos. Una vez aprobados, estos préstamos —que representan una especie de seguro para los países con un sólido desempeño económico— pueden desembolsarse en su totalidad, cuando sea necesario, en lugar de estar condicionados a compromisos en materia de políticas, como sucede en el caso de los programas tra-dicionales”. La institución también anunció que duplicaría los límites de acceso a los préstamos no concesionarios, reforzaría los tradicionales acuerdos stand-by y simplifi-caría las condiciones de los préstamos.

Los nuevos créditos

La nueva Línea de Crédito Flexible (FCL) está limitada a aquellos países que cumplen estrictos criterios de calificación; los giros sobre esta línea de crédito no están sujetos al cumplimiento de objetivos de política acordados con el país. La flexibilidad incorpo-rada en el diseño de la LCF está relacionada a su acceso sin límite fijo, sus plazos de reembolso largos (entre 3,3 a 5 años), el hecho de ser renovable de manera irrestricta y su uso para necesidades de balanza de pagos efectivas y de carácter precautorio. Las reformas también proporcionan flexibilidad en la concesión de préstamos a los países que no reúnen los requisitos necesarios para acceder a la LCF y necesitan un mecanismo de préstamo similar. Estos acuerdos tienen en cuenta las circunstancias específicas de cada país y permiten que el acceso se concentre al principio del acuer-do en función de la solidez de las políticas. Además, se duplican límites de acceso al financiamiento y se simplifican las estructuras de costos y vencimientos del FMI.

México ya recibió una línea de crédito de 47.000 millones de dólares, sobre la base de su desempeño. Los desembolsos no son por etapas ni condicionados al cumpli-miento de objetivos de política como en los programas tradicionales del FMI. Colom-bia, a su vez, recibió un préstamo por 15.000 millones de dólares, y Polonia otro monto importante bajo el mismo esquema.

Por cierto que no todos los países pueden acceder a esta línea de crédito. Países del continente, entre ellos Costa Rica, El Salvador y Guatemala, han recibido montos importantes. Por otra parte se han movilizado gran cantidad de fondos a países de Europa (Islandia, Ucrania, Hungría y los países bálticos y en Asia (Pakistán) con gran celeridad. Si la Argentina desea recursos, tendrá que tomar medidas de importancia en el área fiscal federal y provincial, de inflación y transparencia (léase INDEC). Por ello el mecanismo más importante al que puede acceder el país es un préstamo de tipo tradicional, como son los Stand-Bys. Sin embargo, aun dentro de los esquemas tradicionales de préstamo, el FMI hará hincapié sólo en condiciones macroeconómicas centrales, a diferencia de las prácticas en el pasado. Además de ello, la Argentina ten-drá que regularizar su situación frente a dos grupos de acreedores por lo menos –el Club de París, que representa a los acreedores oficiales de las principales economías del mundo, y los “holdouts” que no aceptaron el canje de bonos externos en 2005–.

Aun cuando desde un punto de vista financiero la Argentina se vería beneficiada por un préstamo importante del FMI, y a tasas relativamente bajas, el grado de descon-fianza a la institución llevará algún tiempo en ser corregido. Por ello, los primeros con-tactos tendrán que darse a través de la consulta del Artículo IV, que cumplen práctica-mente los 185 países miembros del FMI. Tras la discusión de políticas que rodea a esta consulta, quizás sea posible acordar los principios básicos de una negociación que a la larga llevarían a que Argentina pudiera entrar nuevamente a los mercados financieros internacionales que tanto necesita. ®

Por: Claudio M. Loser
Miembro de Centennial-Group y Diálogo Inter-Americano de Washington. Ex director del Fondo Monetario Internacional.